Сегодня рано утром глобальные рисковые активы подверглись безразличной распродаже, на рынке криптовалют произошел «крахоподобный» обвал. В этой волне распродаж, охватившей американские акции, драгоценные металлы и нефть, Ethereum не избежал участи — за день он рухнул более чем на 13%, а в течение торговой сессии опустился ниже отметки 1800 долларов. Основным драйвером падения стал биткоин, цена которого однажды пробила уровень 60000 долларов, снизившись с пика октября прошлого года почти вдвое. Основные показатели рыночного обвала:

· Производительность Ethereum: в течение дня опустился ниже $1,800, за 24 часа упал более чем на 13%
· Ликвидации на рынке: за 24 часа общая сумма ликвидаций по всей сети составила 20.69-26.65 миллиардов долларов, более 43-58 тысяч человек были принудительно ликвидированы
· Индикатор настроений: индекс страха и жадности резко снизился до 9-10, находясь в состоянии «крайнего страха»
· Макроэкономический фон: индекс Nasdaq снизился почти на 2%, спотовое золото и серебро упали более чем на 4% и 20% соответственно
Аналитика рынка указывает, что слабые данные по занятости в США усилили опасения по поводу экономики, а нарратив о криптовалютах как «защитных активах» уже разрушился, что сделало их при сжатии ликвидности приоритетной целью распродажи. В панике на рынке, данные о цепочках и финансах раскрывают сложную игру, в которой действия институтов, крупных китов и розничных инвесторов заметно различаются.
Внутренние противоречия рынка:
1. Огромные нереализованные убытки и стойкое удержание: данные цепочек показывают, что у связанных с MicroStrategy субъектов нереализованные убытки составляют около 10,16 миллиардов долларов, у Bitmine, связанного с Tom Lee, — около 8,65 миллиардов долларов. Однако пока не наблюдается публичных сигналов о масштабных распродажах со стороны этих институтов, что свидетельствует о «долгосрочном удержании под давлением».
2. Действия крупных китов против тренда: в отличие от пассивного восприятия со стороны институтов, некоторые крупные участники цепочек выбирают активные действия. Например, известный адрес- кит «7 Siblings» в ходе обвала увеличил свою позицию на 17 757 ETH. Также на внебиржевом рынке USDT наблюдается премия, что указывает на поиск входа в рынок со стороны инвесторов.
3. Общее ухудшение ситуации с ликвидностью: поток средств в биткоин-ETF в США изменился с чистого покупателя на чистого продавца, что свидетельствует о значительном снижении спроса со стороны институтов. Ethereum ETF также испытывает давление оттока средств.
4. Вызовы для экосистемных нарративов: соучредитель Ethereum Виталик Бутерин недавно поставил под сомнение дорожную карту, ориентированную на Rollup, заявляя, что «L2 уже не имеет смысла», что вызвало переосмысление долгосрочной перспективы масштабирования Ethereum.