Создание промышленной базы редкоземельных элементов в США: стратегическая инициатива USA Rare Earth

По мере того как геополитическая напряженность меняет глобальные цепочки поставок, Соединенные Штаты сталкиваются с критической задачей: обеспечить надежный доступ к редкоземным магнитным материалам, которые питают все — от систем военной обороны до электромобилей и инфраструктуры возобновляемой энергии. На протяжении десятилетий Америка сильно зависела от китайских источников этих стратегических ресурсов, но эта зависимость меняется. Правительственные чиновники и лидеры отрасли сейчас приоритетом ставят развитие внутренней производственной экосистемы, и одна компания, позиционирующая себя в авангарде этой трансформации, — USA Rare Earth (NASDAQ: USAR).

Необходимость американской самодостаточности в области редкоземных магнитов никогда не была так актуальна, делая этот момент как национальным приоритетом, так и привлекательной инвестиционной историей, заслуживающей внимательного изучения.

Почему Америка должна вернуть себе лидерство в области редкоземных материалов

Торговые напряженности между Вашингтоном и Пекином выявили уязвимость в промышленной базе Америки: почти полную зависимость страны от китайских перерабатывающих предприятий и производителей магнитов для критически важных материалов. Доминирование Китая в переработке редкоземных элементов не случайно — это результат десятилетий стратегических инвестиций и консолидации. Сегодня страна контролирует примерно 90% мировой мощности по переработке редкоземных элементов, что дает ей огромное влияние на оборонных подрядчиков, автопроизводителей и компании возобновляемой энергетики по всему миру.

Для американских политиков эта концентрация рисков стала неприемлемой. Высокопроизводительные магнитные материалы, полученные из редкоземных элементов, необходимы для современной войны, эффективности электромобилей, генераторов ветряных турбин и передовой электроники. Нарушение поставок может парализовать оборонные возможности США и остановить их переход к чистой энергии. Белый дом и Конгресс отреагировали, объявив производство редкоземных элементов приоритетом национальной безопасности, и активно ищут внутренних партнеров для создания суверенной производственной сети — от добычи до конечного производства магнитов.

USA Rare Earth стала ключевым участником этого государственного-отраслевого партнерства, получая поддержку на миллиарды долларов через механизмы, такие как Закон CHIPS.

Интегрированная стратегия USA Rare Earth: от сырья до готовых магнитов

USA Rare Earth реализует комплексный подход, чтобы полностью контролировать свой производственный цикл. Вместо зависимости от импортного сырья компания создает возможности на каждом этапе цепочки стоимости.

Ключевым элементом этой стратегии является современное производственное предприятие площадью 310 000 квадратных футов, которое в настоящее время строится в Стиллвотере, Оклахома. Это предприятие будет производить спеченные магниты из неодим- железо-борда — те же высокопроизводительные материалы, традиционно поставляемые из Китая — для применения в обороне, автомобилестроении и промышленности. Завод находится на финальной стадии запуска, и первая коммерческая продукция ожидается в начале 2026 года.

Чтобы сразу же наладить производство магнитов, USA Rare Earth приобрела Less Common Metals (LCM), производителя редкоземных металлов из Великобритании, за 100 миллионов долларов наличными и 6,74 миллиона акций компании. Эта сделка обеспечивает критически важное сырье — сплавы с полосовой отливкой — для поставки в Оклахому и одновременно снижает зависимость компании от китайских источников. Также сделка привносит опыт обработки металлов, который потребовал бы годы самостоятельного развития.

В перспективе USA Rare Earth разрабатывает проект Round Top в Техасе, который, по утверждению компании, содержит самые богатые залежи тяжелых редкоземных элементов, галлия и бериллия на всей территории США. Этот проект переходит в стадии предпроектного анализа, и при благоприятных условиях производство может начаться в конце 2028 года. После запуска Round Top сможет обеспечить сырье для полностью американской цепочки поставок.

Финансовая база и капитальные потребности

На сегодняшний день у USA Rare Earth есть более 400 миллионов долларов наличных средств, что обеспечивает начальный финансовый буфер для строительства и эксплуатации предприятий. Однако масштабирование производства и развитие проекта Round Top, скорее всего, потребуют дополнительных значительных капиталовложений. Генеральный директор Барбара Хамптон указала, что компания находится в «близком контакте» с чиновниками Белого дома, которые, по сообщениям, рассматривают возможность перераспределения около 2 миллиардов долларов из фонда закона CHIPS в поддержку производства критических минералов — потенциальный прорыв для расширения USA Rare Earth.

Эта потенциальная федеральная поддержка подчеркивает политическую приверженность к установлению американского доминирования в области редкоземных элементов.

Инвестиционная реальность: значительные риски в сочетании с потенциалом роста

Перед тем как рассматривать USA Rare Earth как инвестицию, потенциальные акционеры должны понять существенные риски. У компании нет истории коммерческого производства магнитов и на момент написания этого анализа не получает операционной выручки. Она находится полностью в стадии разработки и приобретения. Если завод в Оклахоме столкнется с задержками в производстве или политическая поддержка финансирования критических минералов ослабнет, USA Rare Earth может столкнуться с серьезными финансовыми трудностями.

Компания по сути является ставкой на два фактора: (1) успешное выполнение своих производственных и НИОКР-операций и (2) устойчивую государственную поддержку программ по развитию внутреннего редкоземного сектора. Исторический опыт показывает, что оба эти фактора неопределенны. Однако для инвесторов с высокой толерантностью к рискам, ищущих участие в американском возвращении промышленности и энергетическом переходе, USA Rare Earth представляет потенциальную возможность раннего входа в стратегически важный сектор.

Геополитические и экономические силы, стимулирующие спрос на отечественные редкоземные магниты, не показывают признаков ослабления. Смогут ли USA Rare Earth воспользоваться этим моментом — покажет время, но создаваемая сегодня база может обеспечить доминирование США в области редкоземных элементов на десятилетия вперед.