ФРС предупреждает о кризисе долга на сумму 38,5 трлн долларов по мере роста процентных затрат

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупреждает о растущем фискальном кризисе в США. Национальный долг США достиг $38,5 трлн, и Пауэлл ясно дал понять: страна зафиксирована на несостоятельной траектории. По мере приближения к началу 2026 года предупреждение приобретает новую остроту — это уже не теория; это реальность.

Ловушка ускорения долга

Рассмотрим цифры. Правительство США ежедневно накапливает примерно $8 миллиардов нового долга. Для сравнения, это добавляет почти $3 трлн в год к национальному долгу. Проблема усугубляется: по мере быстрого роста долга по сравнению с ВВП экономика становится все более уязвимой к внешним шокам. Рецессия, геополитический кризис или скачок инфляции могут вызвать каскадные эффекты, которые трудно контролировать.

Основная обеспокоенность Пауэлла сводится к простому факту — долг растет быстрее, чем экономика, которая должна его обслуживать. Это создает опасную математику, при которой обязательства в конечном итоге опережают возможности их управления. Федеральная резервная система не контролирует чековую книжку; этим занимается Конгресс. Но ФРС должна учитывать последствия.

Почему выплаты по процентам стали крупнейшей статьей бюджета

Вот где фискальная картина становится по-настоящему тревожной. Годовые выплаты по процентам теперь прогнозируются превысить $1 трлн в 2026 году — превысив весь оборонный бюджет США. Это означает фундаментальный сдвиг в приоритетах государственных расходов. Каждый доллар, потраченный на проценты, — это доллар, недоступный для инфраструктуры, исследований или социальных программ.

Эта ловушка по выплатам по процентам ускоряет цикл несостоятельности. По мере роста долга растут и обязательства по процентам. По мере увеличения процентов правительство вынуждено занимать больше для покрытия базовых операций. Математика безжалостна. Пауэлл ясно заявил: «Мы заимствуем у будущих поколений… мы на несостоятельной фискальной траектории, и это просто факт.»

Финальный толчок Пауэлла: вопрос устойчивости

С окончанием срока полномочий Пауэлла в мае 2026 года его последние предупреждения о фискальной устойчивости приобретают особую значимость. Новый председатель Федеральной резервной системы унаследует экономику, в которой обслуживание долга стало одним из крупнейших пунктов бюджета. ФРС контролирует денежно-кредитную политику и процентные ставки, но фундаментальная фискальная проблема требует действий Конгресса — действий, которые оказались политически сложными.

Перед нами стоит беспрецедентная задача: как центральный банк может управлять экономической стабильностью, когда структурные проблемы с долгом угрожают всей фискальной системе? Пауэлл зазвучал перед уходом, оставляя ясную документацию о том, что проблема ни в коем случае не является двусмысленной или управляемой только с помощью монетарной политики.