#我在Gate广场过新年 【Рыноковые крупные события】 Какие факторы недавно благоприятствуют крипторынку

За последние несколько дней, несмотря на продолжающуюся волатильность, появились некоторые позитивные сигналы. Эти факторы в основном связаны с охлаждением макроэкономических данных, повышением ясности регулирования, постоянными покупками институциональных инвесторов и признаками дна на техническом анализе. Эти факторы могут поддержать краткосрочный откат, но необходимо учитывать риски, связанные с макроэкономической неопределенностью (например, политика ФРС, геополитические ситуации). Обратите внимание, что рынок все еще находится в поздней стадии «крипто-зимы», и эти позитивные сигналы не являются немедленным катализатором бычьего рынка.

1. Макроэкономическая обстановка
На макроуровне ключевым фактором стало снижение инфляционных данных ниже ожиданий, что снизило опасения «жесткой посадки» экономики и повысило ожидания снижения ставок ФРС. Это способствует восстановлению ликвидности в рискованных активах, таких как криптовалюты.
Январский показатель базовой инфляции в США снизился до 2.6% (ниже ожидаемых 2.7%), общий индекс потребительских цен (CPI) снизился до 2.4%, что вызвало рыночную реакцию на рост. В сочетании с сильными данными по занятости (в январе добавлено 130 тысяч рабочих мест, уровень безработицы 4.3%) это смягчает сценарий рецессии и может ускорить восстановление риск-аппетита.
Ожидается, что вероятность снижения ставок в апреле достигнет 68%, что может придать оптимизма заседанию FOMC. Глобальная ликвидность улучшается, и институциональные инвесторы рассматривают это как возможность для покупки.
2. Политика
Улучшение ясности регулирования — долгосрочный позитив, снижающий неопределенность и привлекающий институциональные средства. Недавние достижения включают продвижение рамочной базы как в США, так и на глобальном уровне.
Закон о структуре рынка криптовалют (CLARITY Act) в США предполагает введение более четкого регулирования к 2026 году, а Белый дом обсуждает освобождение доходов стейблкоинов (банковский старт). Несмотря на задержки из-за отмены поддержки Coinbase, это рассматривается как «завершение соглашения», что может разблокировать ликвидность в триллионы долларов.
Новые члены консультативного совета CFTC, такие как Coinbase, Ripple, Solana, способствуют развитию ясных нормативов и повышению доверия рынка. Ожидается, что в течение нескольких месяцев это положительно скажется на ценах BTC/ETH.
Некоторые страны и регионы за пределами США также продвигают нормативное регулирование криптоактивов, что свидетельствует о движении отрасли к более нормативной среде. Например, Гонконг HKMA в следующем месяце планирует выпустить первые лицензии на стейблкоины; SEC завершила расследование Zcash без применения мер принуждения, что дает ясность. Эти шаги снижают регуляторную неопределенность и способствуют входу институциональных инвесторов.
3. Институциональные инвестиции
Институциональное участие продолжается, несмотря на низкую рыночную активность, что демонстрирует стратегию «покупки на падениях» и поддержку формирования дна.
Goldman Sachs держит через ETF активы на сумму 2.3 миллиарда долларов; Tianqiao Capital покупает BTC партиями по 8.4 тысяч, 6.3 тысяч и по текущим уровням. Главный инвестиционный директор Bitwise отметил, что позиции ETF остаются устойчивыми, и поток институциональных средств восстанавливается.
Участие DeFi и альткоинов продолжается: институциональные инвесторы покупают DeFi-токены; кошелек TON нативно поддерживает BTC/ETH, что способствует реальному внедрению.
Институционалы рассматривают диапазон 60-64 тысяч долларов как ценностное инвестирование, в отличие от паники розничных инвесторов. Ожидаемый объем сделок на рынке достигает 1.33 миллиарда долларов, что свидетельствует о росте ончейн-инструментов.
4. Компания DAT (Digital Asset Treasury)
DAT — это компании, которые используют криптоактивы в качестве корпоративных резервов (например, MicroStrategy, BitMine). Несмотря на недавние падения цен и бумажные убытки, развитие модели DAT считается позитивным.
Модель DAT 2.0 предполагает к 2026 году переход от простого накопления к профессиональной торговле, хранению и закупкам блокчейн-пространства, рассматривая его как товар цифровой экономики. Это расширяет базу покупателей и привлекает больше институциональных участников.
Некоторые, например FG Nexus, продают 10 тысяч ETH для выкупа акций, однако общие позиции остаются устойчивыми: стратегия держит убытки на уровне 9.2 миллиарда долларов, но не продает. Это демонстрирует устойчивость и создает возможности для возврата с использованием заемных средств.
DAT позволяют осторожным инвесторам косвенно получать экспозицию к криптовалютам через регулируемые компании, и к 2026 году возможно объединение с другими активами, например, стейблкоинами.
5. Потоки ETF
Восстановление притока средств в ETF — один из недавних главных факторов, свидетельствующий о том, что институциональные инвесторы начинают переоценивать свои позиции и покупать криптоактивы. Это указывает на снижение настроений избегания риска и сохраняющийся интерес к долгосрочной ценности таких активов, как BTC. Это способствует стабилизации цен и постепенному улучшению рыночных настроений.
Потоки в BTC ETF: 13-14 февраля чистый приток составил 145 миллионов и 371 миллион долларов соответственно, что развернуло предыдущий отток. Ведущий по притоку — BlackRock — зафиксировал 648 миллионов долларов (максимум с октября). Общий приток достиг 54 миллиардов долларов.
Другие ETF: XRP ETF показывает 6-дневный подряд чистый приток в 16.79 миллионов (всего 1.26-1.3 миллиарда долларов), что свидетельствует о перераспределении средств с BTC/ETH в XRP. ETF на ETH/SOL немного сократился, но в целом остается стабильным.
Восстановление потоков в ETF говорит о том, что институциональные инвесторы считают рынок близким к стабилизации или уже стабилизировавшимся.
6. Технический анализ
Технические индикаторы показывают признаки дна, после очистки рычага происходит откат — это часто характерно для фазы «консолидации дна», то есть «слабость нисходящего импульса после снижения начинает вызывать колебания и рост».
BTC вырос с 65 000 до 70 000, что на 4.7%, ETH — до 2150, рост на 6.8%. Открытые позиции сократились на 28-39%, что свидетельствует о последовательном снятии рычага (без капитуляции); отрицательные ставки по финансированию — ликвидации на 109 миллионов и 56 миллионов коротких позиций. Продолжается снижение давления со стороны долгосрочных держателей.
Цена приближается к 200-недельной скользящей средней и реализованной стоимости, что создает сильные точки входа.
7. Внутренние активности, такие как победа Uniswap в суде, повышают доверие к DeFi.

Итог
Эти факторы могут подтолкнуть рынок от состояния «крайнего страха» к нейтральной зоне, однако для подтверждения дна необходимы дополнительные совпадения (например, последующие данные CPI, прогресс по CLARITY Act).
В целом, несмотря на сохраняющуюся волатильность и риски, недавние притоки ETF, повторное участие институционалов, технические сигналы и рост активов создают основные позитивные сценарии для крипторынка.