#BitdeerLiquidates943.1BTCReserves

В ходе события, которое потрясло индустрию майнинга криптовалют, Bitdeer Technologies, один из крупнейших в мире публичных майнеров Bitcoin, полностью опустошил свой корпоративный казначейский счет. Компания продала весь свой резерв в 943,1 Bitcoin за одну неделю, что стало поразительным отходом от отраслевого стандарта хранения добытых монет как долгосрочного стратегического актива.

Цифры рассказывают драматическую историю. В конце 2025 года у Bitdeer на балансовом счете было более 2000 Bitcoin. К концу февраля 2026 года это число достигло абсолютного нуля. В последней фазе ликвидации компания продала 189,8 недавно добытых монет вместе с оставшимися 943,1 из резервов, конвертировав примерно $62 миллионов долларов стоимости Bitcoin в наличные. Единственные Bitcoin, оставшиеся на счетах Bitdeer, — это депозиты клиентов, которые явно отделены от корпоративных активов.

Это не было внезапным паническим движением, а скорее результатом тщательно спланированного восьминедельного цикла продаж, направленного на минимизацию рыночных потрясений. Распределяя продажи постепенно, а не сбрасывая всю позицию сразу, Bitdeer стремился снизить немедленный шок ликвидности, который часто сопровождает крупные блоковые сделки.

Почему же майнинговая компания отказывается от своего Bitcoin-казначейства? Ответ кроется в жестоком слиянии отраслевых давлений и стратегическом повороте к искусственному интеллекту.

Во-первых, экономика майнинга стала враждебной. Сложность сети Bitcoin продолжает расти, делая добычу новых монет экспоненциально сложнее и дороже. В то же время hashprice, ключевой показатель прибыльности майнера на единицу вычислительной мощности, остается под сильным давлением. Маржа Bitdeer рухнула, отражая реальность после халвинга, когда издержки производства съедают доходы.

Но это не просто режим выживания — это осознанная трансформация. Средства от этой ликвидации активно реинвестируются в инфраструктуру искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Bitdeer превращает свои майнинговые мощности в дата-центры для ИИ, инвестирует в приобретение земли и развертывает оборудование следующего поколения для задач ИИ.

Это представляет собой фундаментальное переосмысление того, чем может быть майнинговая компания. Вместо того чтобы выступать в роли «hodl-машины», которая накапливает Bitcoin и делает ставку на рост цены, Bitdeer превращается в строителя инфраструктуры — компанию, которая рассматривает Bitcoin как топливо для роста, а не как сокровище, которое нужно охранять. Казначейство перешло от стратегического резерва к операционной ликвидности, от средства сохранения стоимости к рабочему капиталу.

Основатель и председатель Bitdeer, Джихан Ву, быстро отреагировал на опасения сообщества, разместив сообщение в X: «Теперь держать 0 — это не значит, что так будет всегда в будущем. Спасибо за ваше внимание». Компания также подчеркнула, что это мера ликвидности, связанная с оценкой нескольких возможностей приобретения земли с питанием, а не заявление о долгосрочных перспективах Bitcoin.

В криптосообществе активно обсуждаются последствия этого шага. Некоторые интерпретируют ликвидацию как потенциальный предупредительный сигнал для более широкого рынка, отмечая, что когда крупные игроки уходят со своих позиций в Bitcoin, это может свидетельствовать о внутреннем напряжении в экономике майнинга. Другие считают, что это стратегическая эволюция, указывая, что поворот Bitdeer к инфраструктуре ИИ может фактически укрепить долгосрочные позиции компании, позволяя ей в будущем добывать еще больше Bitcoin за счет диверсификации доходов.

Аналитики рынка отмечают, что хотя продажа почти 1000 BTC создает краткосрочное давление на продажу, структурированное выполнение минимизировало немедленное воздействие. Они указывают, что ежедневный объем торгов Bitcoin остается огромным — в настоящее время демонстрируя здоровую ликвидность между покупателями и продавцами, что означает, что рынок способен поглотить даже крупные продажи без катастрофического движения цены. Однако психологический эффект значителен, поскольку майнеры считаются внутренними участниками отрасли, а ликвидация резервов может поставить под сомнение нарратив о «постоянных держателях», который долгое время определял сектор майнинга.

Контраст с конкурентами очевиден. MARA Holdings продолжает держать примерно 53 000 Bitcoin. Riot Platforms располагает около 18 000 Bitcoin на балансовом счете. Strategy, ранее MicroStrategy, остается корпоративным гигантом с более чем 700 000 Bitcoin. Bitdeer теперь остается единственным крупным публичным майнером без какого-либо Bitcoin-экспозиции.

Отраслевые аналитики рассматривают это как часть более широкой фазы консолидации, предсказывая, что 2026 год отделит операторов, которые смогут успешно вести как майнинг Bitcoin, так и инфраструктуру ИИ, от тех, кто сможет поддерживать только один из них. Кривая будущей стоимости hashprice показывает продолжение давления, что свидетельствует о сохранении сжатия маржи.

Некоторые в сообществе выражают опасения относительно того, что это означает для траектории цены Bitcoin. Исторические модели показывают, что пики продаж майнеров часто совпадают с периодами рыночного стресса. Однако другие утверждают, что шаг Bitdeer принципиально отличается — это не вынужденная продажа из-за неминуемого банкротства, а стратегическая перераспределение капитала в сторону инициатив роста, которые в конечном итоге могут принести пользу всей экосистеме.

То, что мы наблюдаем, может стать «канарейкой в шахте» — структурным сдвигом, при котором майнеры эволюционируют из пассивных накопителей Bitcoin в активные, диверсифицированные инфраструктурные компании. Ставка Bitdeer проста: конвертируя Bitcoin в бетон, чипы и контракты на ИИ сегодня, они могут построить бизнес, достаточно устойчивый, чтобы добывать еще больше Bitcoin завтра. Удастся ли им выиграть эту ставку, станет одной из ключевых историй этого рыночного цикла.