Почему медвежий цикл Биткоина продлится до начала 2026 года: анализ рынка от benjamin cowen

Рынок криптовалют продолжает сталкиваться с устойчивым медвежьим давлением на Биткойн, при этом долгосрочные наблюдатели рынка указывают на устоявшиеся исторические модели, объясняющие затяжной спад. уважаемый аналитик, сосредоточенный на многолетних рыночных циклах, бенджамин ковен, изложил концепцию, предполагающую, что текущая слабость Биткойна представляет собой структурную фазу рынка, а не временную коррекцию. Его взгляд основан на анализе завершения предыдущих рыночных циклов и предлагает дорожную карту для понимания, куда могут двигаться цены в оставшейся части 2026 года.

Модель квартальных пиков: предсказуемый ритм в рамках рыночных циклов

Одним из ключевых элементов анализа, основанного на циклах, является отслеживание времени достижения Биткойном своих циклических максимумов. Согласно наблюдениям бенджамина ковена, актив демонстрировал устойчивую тенденцию достигать пиков в четвертом квартале определенных лет, связанных с крупными ончейн-событиями. Исторические данные показывают пики в 2013, 2017 и 2021 годах, что создает узнаваемую закономерность. Последний цикл достиг своего пика в 4 квартале 2025 года, что точно совпадает с этой установленной временной рамкой. Такая регулярность говорит о том, что участники рынка уже пережили основную фазу роста цен, а последующий спад следует предсказуемой динамике после пика. Постоянство этого квартального графика — происходящего каждые четыре года после халвинга или выборов — подтверждает, что работают стандартные циклические процессы, а не расширенный суперцикл, как предполагают некоторые оптимисты рынка.

Текущая длительность цикла: почему бычья фаза, вероятно, завершилась

Бенджамин ковен подчеркивает, что анализ длительности цикла дает важные доказательства его медвежьей теории. Текущий цикл длился примерно столько же, сколько два предыдущих, что говорит о том, что рыночная динамика Биткойна продолжает следовать историческим прецедентам, а не входит в новую фазу. Участники рынка, полагавшие, что цикл продлится дольше, указывали на отсутствие широкой силы альткоинов как доказательство того, что восходящая тенденция еще не исчерпана. Однако ковен утверждает, что это рассуждение игнорирует важный исторический прецедент: пик 2019 года также сопровождался минимальной ротацией альткоинов и отсутствием энтузиазма. В тот период Биткойн достиг вершины в условиях апатии инвесторов, а не всеобщего эйфории — динамика, прямо сравнимая с текущими рыночными условиями. В обоих случаях снижение цен происходило постепенно, через исчерпание рынка по времени, а не через панические ликвидации.

Сравнение 2019 года: как прошлые пики рынка предсказывают текущую динамику

Сходства между текущей рыночной ситуацией и 2019 годом выходят за рамки просто отсутствия силы альткоинов. Оба периода характеризовались достижением Биткойном циклических максимумов вскоре перед началом расширения баланса Федеральной резервной системы — совпадение по времени, которое может иметь важное значение для понимания влияния политики на цены активов. Само движение цен показывает параллельные черты: пониженные максимумы и пониженные минимумы постепенно формировались за несколько месяцев, а не через резкие, панические падения. Это временное снижение цен отражает период, когда уверенность инвесторов постепенно исчезает в условиях продолжительной слабости, а не внезапных шоковых событий. Для бенджамина ковена эти структурные сходства подтверждают, что рынок движется по хорошо известной траектории, а не ломает новые пути.

Изменения в структуре рынка: доминирование стейблкоинов и слабость Layer-1

Помимо непосредственного ценового движения, более широкие изменения в составе рынка подтверждают идею о затяжном нисходящем тренде. Рост доминирования стейблкоинов по сравнению с рисковыми активами и снижение интереса инвесторов к токенам Layer-1 с 2021 года свидетельствуют о структурных сдвигах в распределении капитала внутри криптовалютных рынков. Эти изменения отражают фундаментальную ротацию капитала от активов роста к стратегиям сохранения капитала. Кроме того, эволюция отношений между Биткойном и традиционными хеджами, такими как золото, показывает, как инвесторы переоценивают роль этих активов по мере изменения условий ликвидности. Вместо реакции на краткосрочные ценовые колебания, потоки капитала все больше ориентируются на макроэкономические опасения по поводу стабильности фиатных валют и сохранения покупательной способности.

Прогноз на 2026 год: продолжительная слабость и тактические ралли

Глядя вперед на первую половину 2026 года, бенджамин ковен ожидает, что слабость Биткойна, скорее всего, сохранится, хотя он признает возможность периодических контртенденционных ралли. Однако такие отскоки скорее будут тактическими возможностями для трейдеров, чем признаками разворота медвежьего тренда. Завершенные пики циклов, совпадение по длительности, слабость альткоинов и сроки политики Федеральной резервной системы указывают на продолжение давления на цены. Такой прогноз не исключает волатильности или краткосрочных ралли, но предполагает, что структурные силы, поддерживающие нисходящий тренд, скорее всего, превзойдут любые временные облегчения в ближайшие месяцы.