Международный кофейный рынок сталкивается с ростом предложения по мере увеличения прогнозов производства

Фьючерсы на кофе резко снизились в четверг, сигнализируя о растущих опасениях переизбытка на международном рынке кофе. Мартовский арабика закрылась на уровне -0,15 пункта (-0,05%), опустившись до 15-месячного минимума, в то время как мартовский ICE-робуста рухнул на 68 пунктов (-1,82%), достигнув своего минимального уровня за 6,25 месяцев. Эта скоординированная распродажа отражает все более медвежий настрой по ценам на кофе на фоне быстрого расширения глобальных запасов.

Цены на арабику и робусту снижаются до многомесячных минимумов

Снижение цен как на арабику, так и на робусту за последние три недели подчеркивает фундаментальный сдвиг в динамике предложения на международном рынке кофе. Арабика, более дорогой сорт кофе, оказалась особенно уязвимой к давлению вниз, поскольку новые данные о производстве показывают избыток, а не дефицит. Робуста, более устойчивый сорт, потеряла еще больше, что свидетельствует о том, что опасения по поводу предложения набирают обороты во всем секторе кофе по всему миру.

Бразильское производство кофе готовится к рекордному урожаю

Накопившийся избыток кофе в Бразилии является основным фактором текущей слабости рынка. 5 февраля Conab, официальное агентство по прогнозированию урожая в Бразилии, опубликовало прогноз, согласно которому производство кофе в стране в 2026 году вырастет на 17,2% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 66,2 миллиона мешков. В этом объеме ожидается рост арабики на 23,2% до 44,1 миллиона мешков, а производство робусты — на 6,3% до 22,1 миллиона мешков.

Благоприятные погодные условия усилили эти показатели. В крупнейшем регионе выращивания арабики — Минейраш — за неделю, завершившуюся 6 февраля, выпало 72,6 миллиметров осадков — что составляет 113% от исторической нормы. Такое изобилие влаги создает оптимальные условия для роста, укрепляя ожидания рекордного урожая в Бразилии и оказывая давление на международный рынок кофе.

Экспорт робусты из Вьетнама растет на фоне сильных региональных запасов

Будучи крупнейшим производителем робусты в мире, экспортная деятельность Вьетнама существенно влияет на глобальные ценовые тенденции. По данным Национального статистического управления Вьетнама, экспорт кофе в январе вырос на 38,3% по сравнению с прошлым годом и составил 198 000 тонн, продолжая устойчивый экспортный рост. За весь 2025 год экспорт кофе из Вьетнама увеличился на 17,5% и достиг 1,58 миллиона тонн — что подтверждает доминирующую позицию страны на рынке робусты.

В будущем, по прогнозам, производство кофе в Вьетнаме в 2025/26 году вырастет на 6% и достигнет 1,76 миллиона тонн (29,4 миллиона мешков), что еще больше укрепит предложение и окажет давление на цены робусты.

Запасы ICE восстанавливаются на фоне сокращения глобальных поставок

Динамика запасов показывает смешанную картину для международного рынка кофе. Запасы арабики под контролем ICE снизились до минимума за 1,75 года — 396 513 мешков 18 ноября, но затем восстановились до максимума за 3,25 месяца — 461 829 мешков к 7 января. Аналогично запасы робусты на ICE снизились до 13-месячного минимума — 4 012 лотов 10 декабря, затем выросли до двухмесячного максимума — 4 662 лота к 26 января. Восстановление запасов свидетельствует о наличии достаточных объемов кофе на рынке, опровергая краткосрочные сценарии ограничения предложения.

Ветер и противодействие на рынке кофе

Не все факторы указывают на медвежий тренд. Экспорт кофе из Бразилии в январе снизился на 42,4% по сравнению с прошлым годом и составил 141 000 тонн — значительное сокращение, которое может быть связано с логистическими ограничениями или стратегическим планированием экспорта, а не с недостатком производства. Также у второго по величине производителя арабики — Колумбии — возникли трудности с производством; Национальная федерация производителей кофе сообщила, что январский урожай снизился на 34% и составил 893 000 мешков, что оказывает умеренную поддержку ценам.

Международная организация кофе (ICO) в ноябре сообщила, что экспорт кофе по всему миру за текущий маркетинговый год (октябрь — сентябрь) снизился на 0,3% и составил 138,658 миллиона мешков, что указывает на небольшое замедление экспортных темпов, которое в будущем может смягчить снижение цен.

Перспективы мирового производства и влияние на рынок

Федеральное агентство по сельскому хозяйству США (FAS) в декабре опубликовало подробные прогнозы на цикл производства 2025/26. Ожидается, что мировое производство кофе увеличится на 2,0% и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков — максимума за всю историю. Однако этот рост скрывает важную дихотомию: производство арабики, по прогнозам, снизится на 4,7% и составит 95,515 миллиона мешков, тогда как производство робусты вырастет на 10,9% и достигнет 83,333 миллиона мешков.

На уровне стран, производство кофе в Бразилии в 2025/26 году прогнозируется снизиться на 3,1% и составить 63 миллиона мешков — более консервативный прогноз по сравнению с ранними данными Conab. Производство Вьетнама, напротив, ожидается рост на 6,2% и достигнет 30,8 миллиона мешков — максимум за 4 года, что еще больше подтверждает доминирование робусты в глобальных запасах.

Критически важно, что FAS прогнозирует снижение конечных запасов кофе в 2025/26 году на 5,4% — до 20,148 миллиона мешков с 21,307 миллиона мешков в предыдущем цикле, что говорит о том, что несмотря на рекордное производство, глобальные запасы могут немного сократиться из-за устойчивого спроса.

Международный рынок кофе балансирует на грани, где рекордные показатели производства сочетаются с региональной силой и динамикой запасов. В то время как более широкие факторы склоняют к снижению цен в краткосрочной перспективе, взаимодействие изобилия в Бразилии, ограничений в Колумбии и доминирования робусты во Вьетнаме в конечном итоге определит, является ли текущая слабость временной коррекцией или началом продолжительного периода снижения цен на международном рынке кофе.