Движение AMD в области искусственного интеллекта удерживает акции этого производителя чипов в центре внимания, несмотря на краткосрочные препятствия

Продвинутые микросхемы AMD (NASDAQ: AMD) стали серьезным претендентом в трансформации полупроводниковой индустрии под воздействием искусственного интеллекта. За текущий год акции выросли на 68%, значительно опередив рост технологического индекса Nasdaq на 26%. Однако недавние прогнозы компании дали смешанные сигналы — несмотря на привлекательность возможностей ИИ для этой акции, краткосрочные сложности в некоторых бизнес-сегментах требуют более внимательного анализа. Тем не менее, долгосрочные драйверы роста оправдывают сохранение позитивной позиции.

Успешный третий квартал и восстановление дата-центров AMD

Последние квартальные результаты AMD демонстрируют способность компании использовать ускоряющийся спрос на ИИ в отрасли. Общий доход за третий квартал составил 5,8 миллиарда долларов, что на 4,2% больше по сравнению с прошлым годом и превзошло ожидания аналитиков в 5,7 миллиарда долларов. Прибыль на акцию выросла до 0,70 доллара, на 4,5% по сравнению с прошлым годом и превысила консенсус-прогноз в 0,68 доллара, а последовательный рост EPS достиг впечатляющих 21%.

Сегмент дата-центров, который ранее испытывал трудности, показал признаки восстановления. Выручка за квартал осталась на уровне прошлого года — 1,6 миллиарда долларов, но выросла на 21% по сравнению с предыдущим кварталом благодаря росту популярности процессоров EPYC четвертого поколения. Генеральный директор Лиза Су подчеркнула, что темпы внедрения ускоряются: за квартал было запущено около 100 новых облачных инстанций на базе AMD на крупнейших платформах, включая Microsoft Azure, Amazon AWS, Google Cloud и инфраструктуру Oracle.

Сегмент клиентских устройств также показал хорошие результаты, продажи мобильных процессоров Ryzen выросли на 42% по сравнению с прошлым годом и достигли 1,5 миллиарда долларов. В совокупности сегменты дата-центров и клиентских устройств теперь являются основными драйверами роста компании.

Игровой и встроенный сегменты — краткосрочные вызовы

Не все подразделения показали одинаковый рост. Доходы игрового сегмента снизились на 8% по сравнению с прошлым годом, а встроенного — на 5%, что разочаровало инвесторов, ожидавших более широкого роста. Эти трудности заставили руководство дать осторожные прогнозы при объявлении о результатах.

Тем не менее AMD предпринимает меры для оживления игрового направления. Компания расширила портфель процессоров Ryzen с поддержкой ИИ, представив такие продукты, как Ryzen 7045HX3D для мобильных устройств и Ryzen 5 5600X3D для настольных ПК. Эти новинки предназначены для повышения производительности в играх и могут способствовать возобновлению роста доходов в этом важном сегменте, поскольку рынок персональных компьютеров показывает признаки восстановления.

Серия MI300 — позиционирование AMD как серьезного конкурента в области ИИ-чипов

Главная новость для этой акции — расширение возможностей AMD в области аппаратного и программного обеспечения для ИИ. Компания подтвердила, что графические процессоры MI300A и MI300X уже проходят этап производства с запланированным запуском в четвертом квартале. Эти GPU созданы для конкуренции с доминирующими продуктами Nvidia — A100 и H100.

Долгосрочное лидерство Nvidia на рынке GPU может оказаться под угрозой по мере расширения индустрии ИИ и увеличения спроса на вычислительные мощности. Ограничения по поставкам, влияющие на Nvidia, создают возможности для альтернативных решений. Руководство AMD заявило, что MI300 — это «самый быстрый запуск продукта в истории AMD, достигший 1 миллиарда долларов продаж», что свидетельствует о высокой уверенности в рыночном спросе.

Кроме аппаратного обеспечения, AMD укрепила свои программные возможности в области ИИ через приобретения Nod.ai и Mipsology, создав интегрированное решение, охватывающее как чипы, так и программное обеспечение. Эта стратегическая позиция отвечает ключевым потребностям рынка по мере углубления внедрения ИИ в корпоративной среде.

Руководство ожидает значительного роста дата-центровых операций в ближайшие кварталы, прогнозируя доходы от GPU для дата-центров около 400 миллионов долларов только в четвертом квартале и более 2 миллиардов долларов за весь финансовый год 2024. Общий прогноз по выручке за четвертый квартал — 6,1 миллиарда долларов (плюс-минус 300 миллионов), а валовая маржа ожидается около 51,5%.

Консенсус аналитиков по AMD остается позитивным

Недавние оценки аналитиков отражают сложную картину. После объявления результатов несколько аналитических фирм понизили целевые цены, выразив разочарование в динамике сегментов Gaming и Embedded. Аналитики Citi, TD Cowen и Mizuho Securities признали хорошие квартальные показатели, но выразили опасения по поводу слабых результатов в этих направлениях.

Тем не менее, интерес к развитию дата-центров и позиционированию в области ИИ остается высоким. Уильям Штайн из Truist Financial, один из высоко оцененных аналитиков, отметил, что конкурентные позиции AMD в области ИИ остаются ограниченными по сравнению с Nvidia, что снизило его целевую цену с 128 до 98 долларов при рейтинге «держать».

В целом, на Уолл-стрит сохраняется оптимизм. Согласно данным TipRanks, акции AMD имеют рейтинг «сильная покупка», поддерживаемый 22 рекомендациями «покупать» против 6 — «держать» и ни одной — «продавать». Средняя целевая цена аналитиков составляет 129,03 доллара, что предполагает потенциал роста примерно на 19,7% за следующие 12 месяцев — привлекательная соотношение риск-вознаграждение для этой акции.

Перспективы для AMD и инвесторов в полупроводники

AMD сосредоточена на внедрении возможностей ИИ во всей своей продуктовой экосистеме. Диверсифицированный портфель компании — охватывающий потребительский, корпоративный и специализированный рынки — позволяет ей значительно выиграть от продолжающегося развития инфраструктуры ИИ. Значительные финансовые ресурсы — 5,8 миллиарда долларов наличных и инвестиций, а также 297 миллионов долларов свободного денежного потока за квартал — обеспечивают достаточную поддержку для реализации этой стратегии.

Для долгосрочных инвесторов в акции полупроводников AMD представляет собой убедительный сценарий: драйверы роста, обусловленные внедрением ИИ, улучшение ситуации в дата-центрах, продукты, предназначенные для захвата доли у конкурентов, и привлекательная оценка относительно долгосрочного потенциала прибыли. Несмотря на краткосрочные риски в сегментах Gaming и Embedded, общая идея о росте чипов остается актуальной.