Цифровая валюта Китая меняет стратегию: от наличных к процентам по депозитам

С января 2026 года цифровой юань Китая претерпел структурные изменения, превратившись из виртуальной валюты с характеристиками цифровых наличных в полноценный инструмент с доходным депозитом. По словам Лу Лэя, заместителя председателя Народного банка Китая, это изменение стало поворотным моментом после десятилетия контролируемых экспериментов в области цифровых валют центральных банков. Решение отражает новый подход к стимулированию использования цифровой валюты среди граждан и предприятий.

От виртуальной валюты к модели с доходным депозитом

Новая нормативная база полностью переопределяет e-CNY как финансовый инструмент, основанный на сборе депозитов внутри национальной банковской системы под надзором центрального банка. В этой инновационной модели коммерческие кредитные учреждения смогут начислять проценты на проверенные кошельки с юанями, следуя существующим соглашениям по саморегулированию для традиционных депозитов.

Балансы цифрового юаня теперь будут обладать характеристиками банковских обязательств, а не эквивалентом наличных средств. Эта переклассификация влечет за собой важные последствия: депозиты в e-CNY получат ту же страховую защиту, что и система гарантий вкладов Китая, полностью приравнивая криптоинструмент к обычным депозитам. Для небанковских платежных институтов резервные фонды сохранят уровень покрытия в 100%.

Влияние на принятие и рыночную конкуренцию

Переход к модели с доходом является стратегическим ответом на вызовы внедрения, с которыми столкнулись первые годы экспериментов. Несмотря на значительные усилия по распространению через аирдропы и пилотные проекты, использование цифрового юаня значительно отставало от таких устоявшихся платформ, как WeChat Pay и Alipay, которые продолжают доминировать на рынке безналичных платежей в Китае.

Введение доходности направлено на изменение стимулов для потребителей. Предлагая конкурентные процентные ставки по балансам e-CNY, власти надеются стимулировать не только начальное принятие, но и удержание средств в цифровой валюте. Основной вопрос остается: смогут ли депозитные стимулы действительно изменить поведение пользователей в рынке, где уже доминируют крупные финтех-компании?

Хронология проекта и текущий статус

Путь цифровой валюты Китая начался в 2014 году с запуска проекта Digital Currency Electronic Payment (DCEP) Народного банка Китая, ознаменовав начало национальных исследований в области цифровых валют центральных банков. После многолетних тестов в различных городах страны, в апреле 2022 года был официально введен e-CNY, сопровождаемый мерами стимулирования и территориальными пилотными программами.

Текущие показатели демонстрируют постепенный рост: по последним данным, объем транзакций с цифровым юанем достиг около 3,48 миллиарда операций на сумму примерно 16,7 триллионов юаней (около 2,38 триллионов долларов). Хотя эти цифры делают программу одной из крупнейших CBDC в мире по объему транзакций, уровень проникновения все еще далек от максимального потенциала рынка.

Стратегии международного расширения и перспективы

Параллельно внутренним реформам Китай значительно ускорил усилия по расширению трансграничного использования цифрового юаня. Центральный банк объявил о планах активного продвижения международных платежей в e-CNY через новые пилотные программы. Основные партнеры включают Сингапур, с которым запланировано прямое пилотное сотрудничество, а также Таиланд, Гонконг, ОАЭ и Саудовскую Аравию.

Ключевым стратегическим элементом является создание международного центра для цифрового юаня в Шанхае, который станет хабом для координации трансграничных операций. Этот географический выбор укрепляет позиционирование цифровой валюты Китая в азиатской финансовой архитектуре. Китай продолжает делать ставку на развитие официальной цифровой валюты центрального банка, избегая поддержки стейбкоинов, выпускаемых частными субъектами, ссылаясь на опасения по поводу финансовой нестабильности и рисков мошенничества как на оправдания этой стратегии.

Новая модель полностью внедрится в течение этого года, поскольку Китай ускоряет свою программу цифровой валюты как внутри национальных финансовых систем, так и в сфере международных платежей.