Сегодня сильные дожди в Бразилии снижают цены на кофе, в то время как рыночная динамика создает сложную перспективу

Цены на кофе сегодня находятся в сложной ситуации, формируемой погодными условиями, прогнозами производства и изменяющимися глобальными поставками. В то время как мартовские фьючерсы на арабику (KCH26) показали умеренный рост на 0,39% (+1,30), более широкая картина рынка свидетельствует о значительном давлении на цены на робусту, с падением мартовского ICE робусты (RMH26) на 2,24% (-92) и достижением четырехнедельных минимумов. Эта разница подчеркивает, как разные факторы создают конкурирующие давления на цены на кофе в разные контрактные месяцы.

Сегодняшние рыночные движения: смешанные сигналы по арабике и робусте

Разделение рынка кофе отражает борьбу между поддерживающими и медвежьими факторами, формирующими цены сегодня. Контракты на арабику нашли опору после того, как не смогли пробить поддержку за последние 5,5 месяцев, что говорит о некоторой стабилизации в этом сегменте. Однако слабость робусты — снижение до минимальных за почти месяц уровней — свидетельствует о том, что опасения по поводу перенасыщения рынка оказывают более сильное давление на этот контракт. Различия между двумя видами кофе подчеркивают, как региональные особенности производства и экспортные паттерны по-разному влияют на цены сегодня.

Погода и поставки: как дождь в Бразилии давит на цены кофе

Погодные условия в Бразилии оказывают существенное давление на цены кофе сегодня. Регион Минейраш, отвечающий за большую часть производства арабики в стране, в конце января испытал рекордные осадки — 69,8 мм за неделю, завершившуюся 30 января, что на 117% выше исторической нормы. Эти сверхнормативные осадки, по прогнозам, значительно увеличат урожай кофе в регионе, что создает сильное нисходящее давление на цены.

Официальные прогнозы усиливают опасения перенасыщения рынка. В начале декабря агентство по прогнозированию урожая Conab повысило прогноз на 2025 год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков, по сравнению с сентябрьским прогнозом в 55,20 миллиона мешков. Ожидания о большом объеме поставок продолжают оказывать давление на цены, поскольку трейдеры ожидают увеличения глобальных запасов.

Вьетнамский рост робусты: еще один фактор давления на цены кофе

Вьетнам, крупнейший производитель робусты, усиливает давление на цены через активный экспорт. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило о росте экспорта кофе в 2025 году на 17,5% по сравнению с прошлым годом — до 1,58 миллиона метрических тонн, что значительно увеличивает глобальные запасы робусты.

Прогнозы на будущий сезон указывают на продолжение этого тренда. Производство кофе во Вьетнаме в сезоне 2025/26 оценивается в 1,76 миллиона метрических тонн (29,4 миллиона мешков), что на 6% больше по сравнению с прошлым годом и является четырехлетним максимумом. Ассоциация кофе и какао Вьетнама в октябре отметила, что благоприятные погодные условия могут повысить урожай на 10% по сравнению с предыдущим сезоном, что еще больше угрожает снижением цен.

Запасы и экспорт: сложный баланс рынка

Рост запасов на бирже ICE усиливает медвежий настрой по ценам. Запасы арабики резко выросли — с минимума за 1,75 года в 398 645 мешков 20 ноября до максимума за 2,5 месяца в 461 829 мешков к середине января. Запасы робусты также увеличились — с минимума за год в 4 012 лотов в середине декабря до недавнего максимума в 4 609 лотов, что подтверждает давление на цены.

Интересно, что экспорт зеленого кофе из Бразилии обеспечивает редкую поддержку рынка. В декабре экспорт снизился на 18,4% до 2,86 миллиона мешков, при этом экспорт арабики снизился на 10% по сравнению с прошлым годом до 2,6 миллиона мешков, а робусты — на 61% до всего 222 147 мешков. Этот спад в экспорте бразильского кофе создает небольшую поддержку цен, выступая против некоторых медвежьих факторов.

Перспективы мирового производства: что ожидает цены кофе

Мировая ситуация с кофе становится все более сложной, поскольку конкурирующие факторы поставок формируют среднесрочную динамику цен. Международная организация кофе в начале ноября сообщила, что экспорт кофе по всему миру за текущий маркетинговый год снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом — до 138,658 миллиона мешков, что указывает на ужесточение условий на глобальном уровне.

Однако прогнозы USDA рисуют другую картину. Служба иностранных сельскохозяйственных служб прогнозирует, что мировой урожай кофе в 2025/26 году достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, что на 2,0% больше по сравнению с прошлым годом. Производство арабики ожидается на уровне 95,515 миллиона мешков — на 4,7% меньше, чем в прошлом году, что связано с сокращением урожая в Бразилии до 63 миллионов мешков. Производство робусты, напротив, вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков, главным образом за счет увеличения в Вьетнаме на 6,2% до 30,8 миллиона мешков.

Оконечные запасы, по прогнозам, сократятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков к концу сезона, снизившись с 21,307 миллиона мешков в 2024/25. Этот фактор, а также сложное взаимодействие региональных колебаний производства и экспортных паттернов, будет играть ключевую роль в определении, являются ли текущие ценовые давления временными или сигналом начала более структурных изменений на рынке. Трейдерам и производителям рекомендуется внимательно следить за динамикой производства в Бразилии и темпами экспорта во Вьетнаме как за важными индикаторами для будущих цен на кофе.