Cyprys выявляет скрытые возможности в альтернативных активах на фоне рыночной турбулентности

В связи с недавним снижением оценок крупных компаний в сфере альтернативных инвестиций и компаний по развитию бизнеса, Майкл Циприс из Morgan Stanley пересмотрел ситуацию с оптимизмом, но реалистично. Вместо того чтобы рассматривать текущую ситуацию как исключительно спад, Циприс подчеркивает, что хотя портфельные компании могут столкнуться с вызовами disruptions, вызванными искусственным интеллектом, эта технология одновременно открывает возможности для роста хорошо позиционированных предприятий.

Диверсификация: скрытая защита от волатильности ИИ

Ключ к навигации в этот неопределенный период, по мнению Циприса, — это структура портфеля. Альтернативные инвестиционные портфели сохраняют значительную диверсификацию по секторам, что создает внутреннюю устойчивость. С 2020 года ИТ-услуги постоянно составляли около 23% стоимости сделок в сфере частных инвестиций и около 16% объема транзакций в секторе альтернативных инвестиций. Эта высокая концентрация в бизнесах, связанных с технологиями — особенно в сегментах программного обеспечения — позволяет многим компаниям получать выгоду от ИИ, а не страдать только от его disruptions.

Среди управляющих альтернативными инвестициями, отслеживаемых Morgan Stanley, сделки, связанные с технологиями и ИТ-услугами, составляют примерно 21% общего объема сделок в сфере частных инвестиций. Интересно, что уровни экспозиции значительно различаются: TPG, Carlyle и KKR имеют выше среднего уровень участия в сделках по технологиям, в то время как Apollo Global Management — относительно ниже. Эти различия в стратегиях распределения создают разные профили риска и доходности для инвесторов.

Двойственная природа влияния ИИ: угроза и возможность

Циприс выделяет тонкую грань между компаниями, которые могут столкнуться с потенциальными disruptions, вызванными ИИ, и теми, кто способен использовать технологию для получения конкурентных преимуществ. В рамках этих диверсифицированных портфелей существуют значительные возможности для «больших победителей», чья операционная эффективность и траектория роста могут быть ускорены внедрением ИИ. Аналитик предполагает, что прибыль от этих высокоэффективных компаний может компенсировать или даже превзойти убытки от менее успешных активов, испытывающих трудности с технологическим переходом.

Несмотря на недавние ценовые давления, текущая рыночная ситуация, по мнению Циприса, представляет собой благоприятную точку входа для качественных, диверсифицированных альтернативных инвестиционных инструментов. Сочетание заниженных оценок и различной экспозиции к ИИ в портфелях создает асимметричный набор возможностей для разборчивых инвесторов.