Above the Seat: A Power Struggle That Determines Crypto's Fate

Автор: David Christopher

Перевод: Saoirse, Foresight News

Ссылка:

Заявление: Настоящий материал является переработкой, читатели могут получить дополнительную информацию по исходной ссылке. Если у автора есть возражения против формы переработки, пожалуйста, свяжитесь с нами, и мы внесем изменения по его требованию. Переработка предназначена только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией и не отражает точку зрения Wu Shuo.

Каковы реальные риски для криптоиндустрии в ходе этих промежуточных выборов? По мере того как вероятность полного победы демократов в обеих палатах Конгресса продолжает расти, я хочу на основе текущих опросов глубже проанализировать возможное влияние этого на будущее криптоотрасли.

Для этого я, с одной стороны, использовал прогнозные рынки, с другой — изучил такие ресурсы, как Stand with Crypto (SWC, поддержка криптоальянса), где собраны позиции кандидатов по криптовалютной политике. Объединив эти данные, я создал аналитическую панель.

Хотя данные еще дополняются и уточняются, я уже сформировал основную базу данных, отслеживающую ключевые округа, где лидируют демократы, и связывающую их крипто-политические позиции с потенциальным влиянием на комитеты Конгресса. Этот анализ предварительно показывает возможные сценарии политики в ближайшие месяцы: на поверхности кажется, что есть пространство для сотрудничества, но при более глубоком анализе выявляются глубокие структурные проблемы.

Неожиданная реальность

Прежде всего, нужно понять, что поддержка демократов криптоиндустрии на самом деле выше ожидаемой — по крайней мере, в отношении некоторых законопроектов.

В Палате представителей 101 демократ (около 48% от партийного большинства) проголосовали за законопроект GENIUS; в Сенате 18 демократов (40%) поддержали его для вынесения на голосование. Это создает видимость широкой межпартийной поддержки. Однако эта поддержка ограничена именно этим законопроектом: при переходе к ключевому этапу — комитетам, ответственным за формирование законодательной линии — эта поддержка исчезает.

Вот в чем суть проблемы.

Источники влияния

Законодательство, связанное с криптовалютами, никогда не выносится на прямое голосование всей палаты или сената.

Будь то регулирование стейблкоинов, стандарты рынка или полномочия SEC, все вопросы сначала проходят через комитеты. Основные комитеты — Финансовая служба Палаты (HFSC) и Сенатский банковский комитет — решают судьбу крипто-законопроектов (для законопроектов о рыночной структуре также требуется согласование с Комитетом по сельскому хозяйству и CFTC).

Председатели комитетов обладают абсолютным контролем над повесткой дня: решают, какие законопроекты будут слушаться, какие войдут в рассмотрение, а какие исчезнут в бюрократическом тупике. Противодействие законопроекту со стороны председателя не требует голосования — достаточно отказа в включении в повестку, чтобы заблокировать его.

За последние годы председатели-республиканцы полностью продемонстрировали силу этого механизма:

• Председатель Сенатского банковского комитета Тим Скотт продвинул законопроект GENIUS на рассмотрение комитета и помог провести его через голосование в Сенате;

• Бывший председатель Финансовой службы Палаты Патрик Макхенри продвинул законопроект FIT21, сделав его первым крупным законопроектом о крипто-рынке, прошедшим Палату;

• Текущий председатель Hill продолжает в том же духе, продвигая законопроекты, такие как CLARITY, через Палату (хотя в Сенате они застряли), а также проводит слушания по цифровым активам и модернизации капитальных рынков.

Что произойдет, если демократы выиграют все?

Большинство в Конгрессе получит контроль над всеми комитетами без исключения. Если демократы вернут Палату, они возьмут под контроль все комитеты Палаты; если — Сенат, — то все комитеты Сената. Председатели внутри большинства обычно выбираются по старшинству.

• Палата представителей по финансам: самый опытный демократ — Максин Уотерс;

• Сенатский банковский комитет: самый опытный — Элизабет Уоррен.

Известно, что обе они выступают против большинства важных крипто-законопроектов. Уоррен возглавила сопротивление GENIUS на стадии обсуждения, заявляя, что он «угрожает национальной безопасности»; Уотерс прямо назвала его «полной крипто-мошеннической аферой».

Ключевая точка в Палате — при смене власти партии поднимается вопрос о полном перестроении комитетов. Новая власть перераспределяет места и пропорции новых членов. Уотерс будет иметь значительное влияние на кадровые решения в Финансовой службе и ее подкомитетах, включая контроль за вопросами цифровых активов. Хотя она не может полностью контролировать всех членов (внутрипартийное руководство и партийные собрания тоже имеют слово), она способна склонить комитеты в сторону антикрипто.

На данный момент в Демократической фракции Палаты по финансам явно преобладает антикрипто-настрой: Брэд Шерман, Стивен Линч, Эмануэль Кливер, Сильвия Гарсия — все выступают резко против. Даже если есть такие сторонники, как Джим Хаймс, Билл Фостер, Ритчи Торрес, Джош Готхаймер, Висенте Гонсалес, — при Уотерс у руля они не смогут влиять на повестку.

На иллюстрации показано, как при полном контроле демократов в 2026 году распределится позиция по крипто в двух ключевых комитетах, что наглядно отражает возможные сценарии регулирования.

В Сенате ситуация чуть лучше. Хотя Уоррен станет председателем, состав комитета более разнообразен: есть сторонники крипто (например, Марк Уорнер, Рубен Галего, Ангела Алсоброокс), есть противники (Тина Смит), а также колеблющиеся — центристские депутаты. Небольшой позитив — при контроле демократов в Сенате, вероятно, руководить комитетом по цифровым активам будет Гальего, который получил нейтральную или дружественную оценку на платформе SWC. Уоррен все еще будет управлять повесткой всей комиссии, но Гальего сможет в рамках подкомитета продвигать поддержку крипто.

Ключевые выборы, определяющие ситуацию

Большинство демократов, поддерживающих крипто, не входят в состав основных комитетов — Палаты по финансам и Сенатского банка. Они могут голосовать за или против законопроектов в целом и оказывать давление на руководство партии, но не могут заставить председателей комитетов продвигать законопроекты.

Только несколько выборов реально могут изменить состав комитетов.

На диаграмме показан анализ ключевых округов, где идет борьба за контроль, — данные взяты из прогнозных рынков Polymarket и Kalshi, и показывают, какие результаты могут напрямую повлиять на позиции комитетов по финансам и банкам.

Итоговые выводы по промежуточным выборам

Перспективы Палаты крайне тревожные.

Вероятность того, что демократы вернут Палату, составляет 85%, что означает, что Уотерс скорее всего возглавит Финансовую службу, получив абсолютный контроль над перераспределением комитетов и законодательной повесткой. Единственные возможные позитивы — победа Менефи в округе и сохранение места Гонзалеса, что может немного сбалансировать ситуацию, но не изменит основного расклада — контроль за председательскими постами.

В Сенате ситуация еще хуже. Вчера вечером произошли новые изменения: Джулиана Страттон победила на праймериз в Иллинойсе, обойдя Ражу Кришнамуурти. Согласно данным SWC и информации о том, что Fairshake — крупная политическая организация, связанная с криптоиндустрией, потратила на ее кампанию 7 миллионов долларов, — Страттон — твердая антикрипто-чиновница.

Общая картина еще более удручающая: около 47% демократов в обеих палатах поддерживают законопроект GENIUS, а 37% — законопроект CLARITY. Поддержка есть, но судьба законов зависит не от общего голосования, а от позиции комитетов. Голосования по вопросам рыночной структуры в комитетах полностью разделены по партийным линиям. Текущая поддержка не достигает ключевых решений, определяющих законодательную линию.

Криптоиндустрия не должна быть настолько партийной. Поддержка демократов есть, но они не находятся в ключевых позициях, где решается судьба законодательства.