Капитуляция с точки зрения BTC-майнинга близится к завершению: Hash Ribbon указывает на потенциальное дно рынка

Рынок криптовалют демонстрирует признаки стабилизации после длительного периода напряженности в майнинговом секторе. Важный технический индикатор указывает на приближение одного из самых продолжительных циклов капитуляции майнеров в истории, что может повлиять на траекторию цены Bitcoin.

Сигнал восстановления Hash Ribbon приближается после длительного майнингового стресса

Индикатор Hash Ribbon, сравнивающий 30-дневные и 60-дневные скользящие средние хешрейта сети, готов дать сигнал о восстановлении — паттерн, который исторически совпадал с днами цен BTC. Согласно данным Glassnode, текущий период майнингового стресса является одним из самых продолжительных зафиксированных, он продолжается с конца ноября.

Капитуляция майнеров происходит, когда операционный доход падает ниже затрат на производство, вынуждая менее эффективные майнинговые операции отключать оборудование и продавать BTC для покрытия расходов на электроэнергию, долги и накладные расходы. Такое вынужденное распродажа создает устойчивое давление на цены вниз и одновременно снижает общий хешрейт сети. Когда майнеры начинают возвращаться к прибыльной работе и снова включать оборудование, 30-дневное среднее хешрейта пересекает 60-дневное — это и есть сигнал восстановления, свидетельствующий о снижении майнингового стресса.

Исторически этот пересечение означало хорошие возможности для накопления, особенно когда оно совпадало с улучшением ценового импульса. С момента первого инвертирования индикатора в конце ноября Bitcoin пережил значительное снижение, прежде чем восстановиться до текущих уровней около $70,530. Такая волатильность характерна для событий майнингового стресса, подобных тем, что происходили примерно 20 раз с 2011 года.

Bitcoin торгуется ниже стоимости майнинга — исторический показатель оценки

Обнаружено важное развитие: BTC в настоящее время торгуется ниже своей оценочной средней стоимости производства, примерно $66,000 — уровня, который в последний раз наблюдался в ноябре 2022 года, когда Bitcoin достиг дна около $15,500. Согласно данным checkonchain, такие условия сигнализируют о глубокой ценовой ценности и обычно соответствуют поздним стадиям капитуляции.

Эта ценовая динамика создает заметную асимметрию на рынке. Майнеры несут операционные убытки при текущих ценах, однако держатели BTC понимают, что актив торгуется с дисконтом к стоимости производства — это редкое явление в истории, предшествовавшее крупным восстановлением. Совмещение майнерского стресса и экстремальных оценок часто служит переходом от стадии накопления к росту.

Реакция рынка и прогноз цен на фоне геополитической ситуации

Недавние позитивные новости изменили настроение рынка. После сообщений о приостановке региональных напряженностей, влияющих на энергетическую инфраструктуру, BTC поднялся выше $70,000 и удержал большую часть роста. Альткоины, такие как Ethereum, Solana и Dogecoin, выросли примерно на 5%, а акции майнинговых компаний, связанных с криптовалютами, выросли вместе с общим рынком акций.

В будущем аналитики полагают, что восстановление майнингового сектора и дальнейший рост цен сильно зависят от макроэкономической и геополитической стабильности. Стабилизация цен на нефть и логистики через важные морские маршруты может поддержать очередной тест диапазона $74,000–$76,000. В то же время рост напряженности может вернуть цены к уровню середины $60,000. Взаимодействие этих факторов, вероятно, определит, совпадет ли сигнал восстановления Hash Ribbon с продолжением накопления у майнеров и участников рынка в целом.