Институциональные фонды «накапливают наличные»… усиление избегания рисков в фондах криптовалют

По мере того как институциональные инвесторы переходят от активных инвестиций к стратегиям, ориентированным на сохранение капитала, рынок криптовалют входит в защитную фазу.

Согласно отчету Glassnode от 25 числа, к февралю 2026 года средний уровень наличных средств в цифровых активных хедж-фондах превысил 15% от управляемых активов, что значительно выше среднегодового уровня. Это означает, что на фоне увеличивающейся неопределенности на рынке управляющие фондами скорректировали свои стратегии, снизив риск и увеличив долю наличных.

Также наблюдаются изменения в инвестиционной активности. С начала 2026 года управляющие фондами сокращают позиции в некоторых альткоинах, таких как Solana, и реорганизуют свои позиции вокруг биткоина и эфириума. Среди альткоинов только Hyperliquid показал ограниченный рост интереса.

Что касается структуры фондов, быстро распространяется модель управляемых счетов (SMA). Это связано с ростом спроса со стороны институциональных инвесторов на большую гибкость и более низкие комиссии, а также с уменьшением инвестиционных возможностей с ориентацией на направление в условиях зрелости рынка.

По стратегии, доля направленных стратегий сократилась вдвое, в то время как стратегия рыночной нейтральности сохраняется на уровне около 40%, что свидетельствует о стабильной доле. Аналитики считают, что это результат усиления стратегии сохранения капитала в условиях снижения базовой доходности и сокращения заемных средств.

По распределению управляемых активов наблюдается тенденция концентрации средств в средних фондах. Это указывает на то, что в условиях усиления конкуренции крупные фонды реорганизуются в более привлекательные для привлечения инвесторов структуры.

Что касается состава инвесторов, то семейные офисы и состоятельные частные инвесторы (HNW) занимают 73% общего объема средств, оставаясь основным источником капитала. Несмотря на рост доли институциональных инвестиций, структура рынка по-прежнему доминирует профессиональный частный капитал.

В целом, текущий рынок криптовалютных фондов характеризуется увеличением доли наличных, реорганизацией позиций вокруг биткоина и эфириума, а также усилением стратегии рыночной нейтральности, что свидетельствует о продолжающемся тренде к снижению рисков.