Прибыль крупных технологических компаний определяет смешанные результаты рынка, переформатируя динамику торговли акциями

Рынок завершил волатильную сессию 29 января 2026 года, при этом основные индексы столкнулись с препятствиями, в основном вызванными противоположными результатами ключевых компаний технологического сектора. S&P 500 откатился на 0,41%, а Nasdaq 100 показал более заметное снижение на 0,80%, что подчёркивает неопределённость инвесторов в ответ на разные заявления о прибылях крупных технологических компаний. Dow Jones сохранил относительную стабильность, снизившись всего на 0,02%, поскольку укрепление отдельных промышленных компаний частично компенсировало слабость в других категориях.

Сезон прибыли крупных технологических компаний раскрыл раздвоенный рыночный нарратив. Meta Platforms выросла более чем на 7% после прогнозирования значительно более сильных прогнозов по выручке, чем ожидала Уолл-стрит, при этом ожидания в первом квартале достигли 53,5 миллиарда до 56,5 миллиарда долларов — значительно выше консенсусных прогнозов в 51,27 миллиарда. Доход гиганта социальных сетей за четвертый квартал в размере 59,89 миллиарда долларов также превзошел ожидания в 58,42 миллиарда. Тем временем International Business Machines вырос более чем на 7%, чему способствовал выручка за четвертый квартал в $19,69 миллиарда, которая превзошла консенсус в $19,21 млрд.

Однако результаты технологического сектора были смягчены значительным разочарованием Microsoft. Гигант программного обеспечения и облачных вычислений упал более чем на 11% после того, как сообщил, что его подразделение Azure и облачных сервисов показало рост на 38% по сравнению с прошлым годом — именно в соответствии с ожиданиями — чего оказалось недостаточно, чтобы впечатлить инвесторов, ожидавших более сильных результатов. Эта слабость в облачных бизнес-результатах Microsoft, в сочетании с выше ожидаемого операционных расходов стала предостерегающим сигналом для более широкого технологически зависимого рынка.

Энергетические рынки растут на фоне геополитических событий

Цены на нефть резко выросли после дипломатических событий, связанных с Ираном. Президент Трамп дал понять, что его администрация стремится к прямым переговорам с Ираном по пересмотренному ядерному соглашению, которое прекратит разработку оружия. В сочетании с предупреждениями о том, что военно-морские силы США готовы выполнять политические цели, это сообщение вызвало у инвесторов интерес к нефти. West Texas Intermediate выросла более чем на 4% до максимума за 4,25 месяца, подняв акции энергетического сектора по всем направлениям. APA Corporation и Occidental Petroleum выросли более чем на 4%, в то время как ConocoPhillips, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, Halliburton и Valero Energy выросли более чем на 3%. Chevron, Exxon Mobil и Phillips 66 каждый показал рост более 2%.

Драгоценные металлы преодолевают уровень сопротивления

Драгоценные металлы показали исключительную силу: золото и серебро выросли более чем на 3%, достигнув исторических рекордных высот. Медь показала ещё более значительное движение, поднявшись более чем на 8% и установив новый пик. Рост отражал растущие опасения по отношению к доллару США и повышенную неопределённость в отношении внутренней экономической политики, что побудило инвесторов перераспределить капитал с активов в долларе в материальные товары. Эта «девальвация» ускорилась, поскольку участники стремились защититься от инфляции от ожидаемой эрозии валюты.

Сигналы рынка труда остаются неоднозначными

Количество новых еженедельных заявок по безработице снизилось на 1 000 до 209 000, что выглядит немного выше по сравнению с ожиданиями в 205 000. Эта цифра свидетельствует о продолжающейся мягкости в сфере занятости. В то же время продолжающиеся заявки на пособие по безработице снизились на 38 000 до шестимесячного минимума в 1,827 миллиона, превзойдя ожидания в 1,850 миллиона и свидетельствуя о устойчивости на более широком рынке труда. Смешанные сигналы подчёркивают продолжающуюся неопределённость относительно траектории экономики перед весной.

Торговый дефицит увеличивается за пределы прогнозов

Дефицит торговли товарами в ноябре увеличился до минус 56,8 миллиарда долларов, что значительно превышало ожидаемые минус 44,0 миллиарда долларов и стало самым значительным дефицитом за четыре месяца. Ухудшение ставит под сомнение конкурентоспособность США и дисциплину государственных расходов, особенно учитывая продолжающиеся тарифные угрозы и неопределённость в политике.

Процентные ставки подвергаются давлению роста

Доходность десятилетних казначейских облигаций выросла на 2,2 базисных пункта до 4,265%, поскольку участники рынка переоценили риски инфляции. Десятилетний уровень безубыточности инфляции достиг 2,378% — четырёхмесячного максимума — отражая повышенные ожидания роста цен. Слабость облигаций дополнительно усугубилась давлением на предложение, поскольку чиновники Казначейства готовились выставить на аукцион семилетних ценных бумаг на сумму 44 миллиарда долларов. Некоторая поддержка проявилась в более высоких, чем ожидалось, данных по заявкам по безработице, но общая траектория указывала на продолжающееся давление на доходность.

Европейские государственные облигации двигались в обратном направлении: доходность десятилетних немецких облигаций снизилась до 2,851% по сравнению с прежним сопротивлением. Доходность десятилетних британских гитов-облигаций снизилась на 1,6 базисных пункта до 4,527%. Экономическая уверенность в еврозоне выросла на 2,2 пункта до трёхлетнего максимума — 99,4, значительно превзойдя ожидания в 97,1. Однако рост денежной массы за М3 декабря на 2,8% в годовом выражении разочаровал по сравнению с прогнозами роста на 3,0%.

Грузчики отражают разнообразные корпоративные нарративы

Помимо общего влияния на прибыль в сфере технологий, многие акции показали заметные результаты. Акции Las Vegas Sands упали более чем на 11% после скорректированного EBITDA по недвижимости в Макао в размере $608 млн — ниже консенсуса в $626,1 миллиона. ServiceNow откатился более чем на 11% после отчёта скорректированной валовой маржи в 80,5%, что не соответствует ожиданиям в 81,2%. HubSpot снизился более чем на 10% благодаря снижению целевой цены BMO Capital Markets с $465 до $385.

Среди проигравших Whirlpool упал более чем на 9% после того, как чистые продажи в четвертом квартале составили $4,10 миллиарда, что разочаровывали по сравнению с консенсусом в $4,26 миллиарда, при этом текущий годовой прогноз EPS примерно в $7,00 уступает ожиданиям в $7,23. Поставка тракторов снизилась более чем на 5% после чистых продаж в четвертом квартале в размере 3,90 миллиарда долларов, что ниже консенсусного уровня в 3,99 миллиарда долларов, при сопоставимом прогнозе продаж за год от 1% до 3% — что отстаёт от середины консенсусных ожиданий в 2,96%.

Среди победителей Royal Caribbean Cruises лидировала в индексе S&P 500 с ростом более 15%, следуя годовому скорректированному прогнозу EPS от $17,70 до $18,10, превзойдя консенсус в $17,67. Конкуренты круизных компаний Carnival и Norwegian Cruise Line Holdings выросли более чем на 6%. C.H. Robinson Worldwide выросла более чем на 8% после отчёта о скорректированном разбавлённом EPS за четвертый квартал в размере $1,23, превзойдя консенсус в $1,13. Lockheed Martin выросла более чем на 7% при общегодовом прогнозе по акции на прибыль от 29,35 до 30,25 долларов, что значительно выше консенсуса в 29,09 доллара. Southwest Airlines выросла более чем на 6% после скорректированного прогноза EPS за первый квартал не менее 45 центов, значительно превысив консенсусные ожидания в 28 центов.

Сезон прибыли продолжается, и крупные имена ещё предстоит сообщить

Поскольку прибыли крупных технологических компаний доминировали на рынке, более широкий календарь отчетности о прибылях оставался надёжным: 102 компании из S&P 500 планировали представить результаты в течение недели, начинающейся с 29 января 2026 года. Показатели на сегодняшний день показали, что 81% из 106 компаний, уже отчитавшихся, превзошли ожидания. По данным Bloomberg Intelligence, общий рост прибыли в четвертом квартале прогнозируется на 8,6% по сравнению с прошлым годом. Если не считать акции мегакапитализационных технологий из Великолепной семёрки, ожидания роста прибыли умеренно снижаются до 4,6%. Apple должна была опубликовать результаты после закрытия рынка в тот же день, что стало ещё одной важной вехой для технологических компаний.

Рыночные ценообразования отражали умеренные ожидания относительно корректировок политики Федеральной резервной системы, при этом деривативные позиции приписывали лишь 14% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на сессии политики 17–18 марта. Зарубежные рынки закрылись преимущественно с ростом: Euro Stoxx 50 вырос на 0,59%, китайский Shanghai Composite поднялся на 0,16% до двухнедельного пика, а японский Nikkei Stock 225 поднялся на 0,03%.

Краткосрочная траектория рынка, вероятно, будет зависеть от объявлений о возможном внедрении тарифов и резолюций по государственному финансированию. Политические риски, связанные с возможными 100% тарифами на канадский импорт, спорами по финансированию внутреннего контроля и более широкими продлениями государственных мер финансирования, а также возможным частичное приостановление после окончания действующего решения в пятницу.