3 акции полупроводников и ИИ, которые стоит держать на десятилетие роста

Искусственный интеллект продолжает революцию, меняя глобальную экономику, и все больше умных инвесторов ищут способы заработать на этой трансформации. Однако успех требует выявления компаний, находящихся на ключевых узлах экосистемы ИИ — а не тех, кто просто гонится за хайпом. Чтобы построить устойчивый портфель в этой сфере, стоит сосредоточиться на компаниях, связанных с полупроводниками и ИИ, обладающих реальными конкурентными преимуществами и сохраняющих их на долгосрочной основе.

Задача — определить, какие компании останутся центральными для инфраструктуры ИИ по мере развития рынка. Некоторые из них могут стать объектами поглощения, другие — исчезнуть по мере смены технологического ландшафта. Ниже представлены три компании, занимающие разные позиции в цепочке создания стоимости от полупроводников до ИИ, каждая из которых обладает незаменимыми возможностями.

TSMC: краеугольный камень производства полупроводников

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE: TSM) занимает уникальное место в индустрии полупроводников. Хотя это не чисто ИИ-компания, она является важнейшим производственным фундаментом, который делает возможным современный ИИ.

Будучи мировым лидером в области контрактного производства чипов, TSMC производит микросхемы по проектам безфабричных компаний, у которых нет собственных мощностей. В области передовых чипов для дата-центров и систем ИИ технологическое лидерство TSMC практически без конкуренции. Конкуренты — такие как Intel и Samsung — тоже имеют передовые фабрики, но сталкиваются с постоянными задержками и низкими показателями выхода продукции, что значительно ограничивает их надежность и конкурентоспособность.

Доминирование TSMC в производстве передовых полупроводников принесло компании значительные бизнес-преимущества. Она использовала эту позицию для быстрого роста доходов и операционной прибыли. Ее лидерство в области ИИ-чипов дает ей значительную ценовую власть, позволяя расширять маржу даже в условиях жесткой конкуренции на рынке. Графики квартальных доходов показывают стабильный рост с заметным ускорением, вызванным спросом на ИИ.

Это монопольное положение в производстве означает, что компании, разрабатывающие передовые ИИ-чипы, вынуждены полагаться на TSMC. Эта реальность обеспечивает долгосрочную видимость доходов и ценовую мощь — мощное сочетание для инвесторов, ищущих стабильность.

Nvidia: мозг данных центров

Если TSMC воплощает физическую реализацию дизайнов, то Nvidia (NASDAQ: NVDA) — архитектор ключевых полупроводниковых компонентов, питающих современные системы ИИ. Доминирование компании в архитектуре параллельных процессоров стало основным двигателем ее стремительного роста и превращения в одну из самых ценных публичных компаний мира с рыночной капитализацией около 4,2 трлн долларов.

История Nvidia началась с графических процессоров (GPU), оптимизированных для видеоигр. Однако, осознав, что параллельные процессоры превосходны не только в графике, компания переключилась на приложения для дата-центров и ускоренных вычислений. Когда бум ИИ набрал обороты, спрос на оборудование для обработки огромных массивов данных резко вырос — и Nvidia оказалась в идеальной позиции.

Масштаб доминирования Nvidia очевиден в финансовых показателях. В последнем квартале доходы от дата-центров достигли 51,2 млрд долларов, что на 66% больше по сравнению с прошлым годом и составляет около 90% от общего дохода компании в 57 млрд долларов. Эти цифры подчеркивают, насколько инфраструктура ИИ зависит от технологий Nvidia.

Помимо аппаратных чипов, Nvidia создала мощную конкурентную защиту благодаря CUDA — своей платформе параллельных вычислений и API. CUDA позволяет разработчикам писать оптимизированное программное обеспечение специально для процессоров Nvidia, а большинство инженеров ИИ обладают знаниями CUDA. Эта экосистема значительно усложняет переход к конкурентам. Хотя такие компании, как Alphabet и Amazon, начали разрабатывать собственные ИИ-чипы (часто в партнерстве с Broadcom), Nvidia сохраняет значительное преимущество.

В течение следующего десятилетия Nvidia, вероятно, потеряет часть рыночной доли по мере распространения кастомных чипов, но при расширении рынка ИИ в целом компания должна сохранить доминирующее положение и продолжать получать сверхприбыли от этого долгосрочного тренда.

Microsoft: преимущество дистрибьютора ИИ

Microsoft (NASDAQ: MSFT) представляет собой принципиально иной подход к захвату ценности ИИ. Вместо конкуренции в основном в области проектирования или производства чипов, Microsoft выступает в роли ведущего канала распространения, через который возможности ИИ доходят до конечных пользователей.

Два фактора определяют потенциал Microsoft в ИИ. Первый — Azure занимает второе место в мире по инфраструктуре облачных платформ, являясь предпочтительной средой для тысяч предприятий, создающих и размещающих собственные ИИ-приложения. Расширение возможностей Azure в области ИИ позволяет ему конкурировать с Amazon Web Services, постепенно сокращая его доминирование.

Второй — и, возможно, более важный — фактор — это уникальный портфель программных продуктов, используемых сотнями миллионов людей по всему миру. В него входят Microsoft 365 (Excel, Word, Teams, PowerPoint, Outlook), LinkedIn, GitHub и Windows. Интеграция ИИ в эти инструменты, которыми пользователи пользуются ежедневно, открывает простую и эффективную модель монетизации. Например, Microsoft 365 Copilot — это небольшое дополнение, которое компании и частные лица охотно принимают, а внедрение ИИ в рабочие процессы продолжает расти.

Стратегическое преимущество Microsoft — в способности выступать в роли дистрибьютора ИИ, а не конкурировать только в области инноваций. Бизнес-модель компании включает программное обеспечение, облачную инфраструктуру, игры, оборудование и профессиональные сети — это диверсификация, которая защищает ее от возможных спадов в сфере ИИ. Даже если рынок ИИ в ближайшие годы охладится, традиционные источники доходов Microsoft останутся стабильными и прибыльными. Эта структурная устойчивость отличает Microsoft от чисто ИИ-компаний, полностью зависящих от этой технологической тенденции.

Перспектива на десятилетие

Выбор акций полупроводников и ИИ на следующий десятилетний период требует взгляда за рамки текущего импульса. TSMC, Nvidia и Microsoft занимают важные позиции в экосистеме инфраструктуры ИИ. TSMC обеспечивает физическое производство передовых чипов, Nvidia разрабатывает архитектуру вычислений для обработки ИИ-задач, а Microsoft распространяет возможности ИИ среди глобальной аудитории. Эти три компании дополняют друг друга в цепочке создания стоимости — каждая из них трудноустранима, потому что каждая критически важна для функционирования современных систем ИИ. Для инвесторов с десятилетним горизонтом эти структурные особенности создают привлекательные долгосрочные перспективы.