Логика очень проста: рост цен на нефть → ускорение инфляции → ЦБ не рискует снижать ставку (даже повышает) → стоимость удержания золота резко возрастает → золото отвергается.

Видите ли, война не только не сделала золото убежищем, а наоборот, подняла цены на нефть, сделав золото первой жертвой.

А что насчет нашего биткоина?

Вчера вечером биткоин упал ниже 70 000 долларов, уже потеряв 45% от своего исторического максимума в октябре прошлого года.

Более иронично, что на прошлой неделе Bernstein (Бернштейн) громко кричал: «Дно уже достигнуто».

Где дно? Где оно?

Запомните жестокую правду: перед железной поступью повествования о ставках все halving, все рассказы и «цифровое золото» — все это бумажные тигры.

Когда Уолл-стрит обнаружит, что держать американские облигации — это безрисковая доходность 5%, зачем им заходить на ваш рынок с высокой волатильностью? Ваше «убежище» для них — всего лишь рискованная спекуляция.

Но! Именно тогда, когда вы думаете, что всё кончено, человек из-за кулис снова вмешивается.

Трамп в своем аккаунте Truth Social опубликовал сообщение, что срок для ударов по Ирану продлен до 6 апреля.

После этого новости вызвали скачок фьючерсов, и биткоин тоже отскочил с низких уровней.

Не кажется ли вам, что это очень знакомо?

С момента начала войны это уже не первый раз, когда Трамп «спасает рынок после закрытия». Каждый раз, когда рынок на грани краха, он выходит с твитом, дает рынку «конфету» и продлевает жизнь на секунду.

И вот главный посыл, который я хочу донести сегодня:

Продление Трампа убивает доверие к рынку.

Первое продление — рынок радуется, думая, что всё повернется.

Второе — рынок осторожничает, надеясь на лучшее.

Третье, четвертое и последующие — рынок уже привык.

Теперь рынок — это как девушка, которую постоянно обманывает плохой парень. В первый раз ты плачешь, во второй — устраиваешь скандал, а на третьем и четвертом — уже не можешь плакать, остается только сердце, которое уже омертвело.

Каждое «продление» истощает ожидания рынка о «настоящем прекращении огня».

6 апреля — следующий жесткий дедлайн.

Если к тому времени Иран не даст реального ответа, Трамп столкнется с тупиком:

Либо снова продлить, и доверие полностью рухнет, рынок проголосует ногами и рухнет.

Либо действительно начать действовать — инфляция выйдет из-под контроля, ставки взлетят до небес, и все вместе погибнут.

Самая дорогая цена этой войны — это не 100 долларов за баррель нефти, а то, что рынок полностью потерял доверие к «следующему повороту событий».

И напоследок, несколько жестких слов для братьев, которые все еще борются в криптомире:

1. Не считайте биткоин «убежищем». Перед лицом настоящего макроэкономического сжатия биткоин — это рискованный актив с высоким бета. Падение — самое сильное.

2. Не верьте в миф о «дне достигнуто». В этой войне+инфляции+сжатии, любой, кто кричит о дне, — либо глупец, либо злодей, либо хочет, чтобы вы взяли на себя риск.

3. Сейчас на рынке единственная вера — это «ликвидность». Когда ФРС ослабит хватку, когда Трамп действительно остановит огонь, тогда появится настоящее дно. До этого все отскоки — это шанс сбежать, а не сигнал к атаке.

Трамп дал Ирану окно возможностей, и вам тоже.

Но помните, терпение рынка уже тоньше, чем ваша позиция.

6 апреля — проверка: кто есть кто. До этого держите себя в руках, выживайте.

Не будьте тем дураком, которого последний «продление» застало врасплох и сделало слепым.