Почему, несмотря на то, что Base делает всё правильно, пользователи всё равно уходят?

Автор: Thejaswini M A Перевод: привет, bro, Golden Finance

Некоторое время назад я наткнулся на понятие из японской философии — 場所 (basho). Примерно можно перевести как «место, позиция», но смысл, который вкладывает в него философ Хидэхару Нишитани, гораздо сложнее, чем просто «география»: это скорее некая ситуация, поле, в котором всему дано стать самим собой.

Проще говоря: человек появляется не просто «где-то», а его формирует то, в какой среде он оказался. Нишитани говорит об сознании и бытии. Кому-то это может показаться общеизвестным, упакованным в усложнённую терминологию, но извините — сегодня я как раз воспользуюсь этой теорией, чтобы разобрать Base.

Вернёмся к Base. В прошлом месяце количество активных адресов достигло нового минимума за 18 месяцев. И когда я поразмышлял, то понял: Base строит лишь место, но никогда не создаёт условия, в которых вещи могли бы расти и обретать форму.

Когда в 2023 году Coinbase запустила Base, в крипто-нативном сообществе редчайшим образом возник консенсус доверия. Все считали, что она наконец решает самую давнюю проблему Ethereum: инфраструктура есть, но пользователям не хватает места. Coinbase с её сотнями миллионов пользователей и несравнимыми возможностями распространения — преимущество уникальное. Как только дверь открылась, пользователи уже давно ждали.

В какой-то момент эти ожидания казались абсолютно логичными. Скорость роста Base превзошла всё, что было у любых Layer2 прежде: в октябре 2025 года общая стоимость залоченных средств (TVL) достигла $5,6 млрд, а доходы от комиссий не имели себе равных во всём сегменте L2. И именно поэтому, когда в сентябре 2025 года токен подтвердили к листингу, казалось, успешный эксперимент наконец-то завершился. Просто место — и вот-вот должно было превратиться в настоящее «場所».

А затем пользователи разошлись.

Давайте посмотрим на конкретику. Количество активных адресов на Base уже восстановилось до уровня июля. Раздача токенов также полностью удовлетворила запросы «фермеров» по аирдропам: конечная выгода — однажды получить и всё.

Решения Base, сделанные в 2025 году с прицелом на экономику создателей, тоже не помогли. Её механизм — Zora, протокол, который по умолчанию делает контент токенизированным. К концу года через Zora на Base выпустили 6,52 млн токенов создателей и контента. При этом лишь 17 800 токенов оставались активными на протяжении всего года, что составляет всего 0,3%. Остальные 99,7% токенов распродались ещё до того, как к ним вообще кто-то проявил интерес.

Base достигла пика по дневным активным адресам в июне 2025 года — 1,72 млн. К марту 2026 года дневные активные адреса упали до 458 тыс., то есть на 73% меньше, чем на пике. После того как Armstrong в сентябре 2025 года объявил, что Base изучает токеномики выпуска токенов, количество активных адресов на Base сократилось ещё на 54% в последующие шесть месяцев — это означает, что ажиотаж по спекуляциям сошёл на нет.

Социолог Рэй Ольденбург исследовал: что заставляет людей снова и снова возвращаться в одно и то же место, не считаясь с вознаграждением? Он назвал это «третьим пространством» — бар, парикмахерская, городская площадь. Эти места не гонятся за эффективностью, но дают основания для возвращения, не связанные с стимулами. Суть в том, что желание остаться нельзя «сгенерировать» — оно естественно прорастает из долгосрочной возможности, которую создаёт именно מקום.

Пространства, спроектированные криптоиндустрией, нужны лишь для того, чтобы выжимать ценность, а затем — для недоумения, почему никто не остаётся.

Вот как выглядит «просто место», без 場所: люди проходят мимо, берут нужное и уходят без какой-либо цены. Здесь не формируется идентичность, не появляются способности, которые невозможно воспроизвести в другом месте за три недели; уход не ощущается как потеря — это просто смена места. Есть ли в этой цепочке уникальные отношения? Очевидно, мы не строили продукт так.

Денежными стимулами нельзя создать 場所. Стимулами можно завести людей в дверь, но нельзя заставить их остаться. Жажда остаться может возникать только из самой возможности, которую место выращивает долгие годы. Нишитани называет это логикой 場所: всё, что рождается в отношенческом поле, формируется самим полем отношений. Индустрия криптовалют создала поле для извлечения прибыли — и в итоге с удивлением обнаружила, что в конечном счёте родилось лишь извлечение.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг публично заявил, что Base App теперь переориентировалось на некастодиальную, ориентированную на трейдинг версию Coinbase.

Раньше в этом видели опору для социальной сферы, экономики создателей и ончейн-идентичности — то, что должно было породить у пользователей чувство принадлежности и желание беречь. Теперь это исчезло. По данным это было рациональным решением, но и признанием: 場所 так и не сформировалось. У Base есть только место — и теперь она может оптимизировать разве что проходящий трафик, потому что это всё, что у неё осталось.

Весь L2-сектор остывает

Base — не исключение, а лишь отражение всей области L2.

С июня 2025 года использование средних и небольших L2 рухнуло на 61%; большинство публичных цепей за пределами топ-3 превратились в «зомби-цепи»: активность лишь на уровне, достаточном, чтобы не закрываться, но без влияния. Доля L2 по дневным активным пользователям относительно L1 упала с 15-кратного уровня (середина 2024 года) до нынешних 10–11 раз. Абсолютное большинство новых L2 после завершения стимула просто теряют использование. Весь трек L2 остывает — не только Base.

Ранее теория роадмапа, ориентированная на Rollup, строилась так: снизить стоимость участия → пользователи заходят потоком → экосистема оформляется → сетевой эффект растёт по сложной проценто-проценто-модели. Фонд Ethereum в этом году опубликовал 38-страничный план, а ведущие L2 тем временем вышли на дно по активности, ушли из OP Stack, а второй по величине рост остановился.

Снижение стоимости входа ≠ создание оформляющейся среды. Индустрия решила проблему доступа, но по умолчанию решила, что вместе с ней появится и чувство принадлежности. Однако это не так: чувство принадлежности — не функция, которую можно просто «включить».

Farcaster — продукт в криптоиндустрии, который ближе всего к созданию 場所. Потому что на нём создаётся особая культура группой конкретных людей: разработчики делятся работами, спорят об Ethereum, долго формируют взаимные взгляды. На это нужно время, и это невозможно скопировать лишь тем, что конкурент откроет более высокие награды. Friend.tech пытается реализовать ту же идею стимулами: неделя — на вершине, месяц — исчезает. Механики продукта похожи, но не хватает культуры. Разница не в продукте, а в том, есть ли люди, которые остаются достаточно долго, чтобы что-то действительно оформилось.

Что же действительно удерживает людей?

Публичные цепи, которые удерживают пользователей, переживая цикл bear market, опираются не на более щедрые стимулы. Пиковая активность по дневным активным адресам Arbitrum была 740 тыс. в июне 2024 года; сейчас — 157 тыс., падение также на 79%. Но логика у обоих абсолютно разная.

Но механики отличаются: пользователи Base приходят ради трейдинга, и если торги становятся вялыми, они уходят; количество пользователей и доход от комиссий тесно связаны. Пользователи Arbitrum не зависят от комиссий, а корреляция числа пользователей с доходом почти нулевая. Base притягивает туристов, а Arbitrum удерживает локальных пользователей.

Hyperliquid держится на плаву, потому что её торговый опыт уникален, а сообщество сформировало идентичность, которой нет в других местах. Токеновые стимулы почти не имеют значения: быть там — уже часть их поведения и их идентичности. 場所 формирует пользователя, а пользователь в ответ формирует 場所.

Криптоиндустрия всё ещё бездумно оптимизирует «привлечение новых», и только после того, как данные рушатся, начинает думать о вопросе «среды», но никогда не закладывает это в проектирование публичных цепей с самого начала. Base обладает сильнейшей в истории системой пользовательского распространения — и могла решить эту проблему лучше любой другой цепи.

Но сейчас это просто торговое приложение. В этом нет ничего страшного — на рынке и так уже более 40 продуктов того же типа. Торговое приложение не может породить 場所: оно способно создать только разовую сессию — пользователь совершает сделку и уходит. А чтобы вещи обрели форму, нужна более длительная связь — чтобы следующий визит ощущался как «как домой», а не как «первое прибытие».

Стратегический поворот Армстронга в большой степени основан выводами по данным. Социальный слой, экономика создателей, on-chain-идентичность — всё это должно было превратить Base из «инструмента» в «дом», но этому нужна терпеливость, а краткосрочные показатели не дают отдачи. Месячно активные адреса и TVL измеряют лишь масштаб места, поэтому «場所» никогда не было приоритетом.

Экосистеме Ethereum нужен Base не просто как торговая площадка. Вся основа нарратива про L2 строится на том, что публичная цепь должна стать инфраструктурой для повседневной жизни и строительства. Если L2 с самой сильной в истории системой распространения в итоге удовлетворяется тем, чтобы быть просто более быстрым Coinbase, то эта история разваливается сама по себе.

Нишитани считает, что самая глубинная 場所 — там, где начинают растворяться границы между собой и местом: вы не можете полностью отделить себя от среды, которая вас формирует. Если перенести это на публичные цепи, получится:

• пользователи не могут представить себе финансовую жизнь вдали от этой цепи；

• все инструменты разработчика нативно подходят под конкретную экосистему；

• идентичность почти невозможно создать в другом месте。

Насколько мне известно, ни одной L2 не удалось реализовать это. Возможно, это вообще нельзя построить в рамках периода действия стимулов.

Может быть, моё расширительное толкование слова «場所» немного чрезмерно, но суть предельно проста: даже если у тебя есть потенциал в сотни миллионов пользователей, если нет того, что стоит оставить, в итоге всё равно будут пустые комнаты. Base теперь это понимает.

Ей всё ещё не удалось найти себя по-настоящему.