Oracle сокращает 20 000 сотрудников All in AI: Конкурс ИИ уже превратился в гонку за деньги, есть ли у малых и средних игроков шансы?

Автор: Web4 исследовательский центр

Утром 31 марта многие сотрудники Oracle в разных странах мира, открыв свои почтовые ящики, увидели письмо с предельно прямыми формулировками: «После тщательного рассмотрения текущих потребностей Oracle в бизнесе мы приняли решение в ходе реорганизации структуры организации упразднить вашу должность. Сегодня — ваш последний рабочий день…»

Без предварительного обсуждения, без HR-собеседований. После отправки письма системные права были мгновенно отключены, а нераспределенные ограниченные акции утратили силу немедленно. По оценке инвестиционного банка TDCowen, эта волна сокращений затронет от 20 000 до 30 000 сотрудников — примерно 18% от общего числа их 162 000 сотрудников по всему миру.

Это крупнейшее в истории Oracle сокращение штата.

Однако за несколько дней до того, как было отправлено это письмо, компания только что представила финансовую отчетность, которой большинство публичных компаний может лишь позавидовать. Во втором финансовом квартале по состоянию на 30 ноября 2025 года GAAP-чистая прибыль Oracle составила 6,1 млрд долларов, а прибыль на акцию выросла в годовом исчислении на 91%. Результаты великолепные, но вдруг — лезвие под нож и увольняют почти пятую часть людей. Что же на самом деле произошло?

Ответ быстро прояснился: по анализу TD Cowen, общий объем вложений в планы по расширению ожидается до 156 млрд долларов — почти 1 трлн юаней.

Чтобы собрать эти средства, Oracle уже привлекла через долговое и долевое финансирование 45–50 млрд долларов для строительства инфраструктуры Oracle Cloud; за два месяца новый долг достиг 58 млрд долларов. А ожидаемый к высвобождению этой волной денежный поток в 8–10 млрд долларов — лишь «мелочь» в рамках этого огромного счета.

Компания, которая зарабатывает сотни миллиардов в год, все равно нуждается в увольнениях, чтобы «свести концы» All in AI — входной билет на AI-соревнование уже поднялся до каких масштабов?

I. Противоречивые сигналы:

Почему Oracle зарабатывает деньги и при этом увольняет людей?

У этих сокращений не было абсолютно никаких предвестников. По данным Bloomberg от 5 марта, в то время Oracle уже планировала многоотраслевые увольнения, затрагивающие «тысячи» сотрудников; считалось, что некоторые должности будут заменены ИИ. Но даже при этом, когда масштабные увольнения действительно начались, это все равно удивило рынок.

Самыми пострадавшими стали подразделения по выручке и health sciences (сокращения примерно на 30%), SaaS и виртуальным операционным услугам (также примерно на 30%), а также заметное урезание штата в индийском центре разработки NetSuite. Согласно раскрытию в квартальном отчете 10-Q, поданном Oracle в марте 2026 года, компания выделила на эти цели бюджет на реструктуризацию в размере 2,1 млрд долларов.

Однако цифры финансовой отчетности Oracle рисуют другую картину. Общая выручка во втором квартале составила 16,1 млрд долларов, что на 14% больше год к году. Доход от облачной инфраструктуры (IaaS) вырос на 68% год к году. А оставшиеся обязательства по исполнению — то есть уже подписанные, но еще не признанные доходы — увеличились более чем в пять раз по сравнению с годом ранее и достигли 523 млрд долларов.

Выручка растет, прибыль растет, облачный бизнес увеличивается почти на 70% в год, а Oracle все равно увольняет почти 20 000 человек. Звучит как парадокс.

Но в отчетности есть одна деталь, объясняющая все это: свободный денежный поток во втором квартале, что случается редко, ушел в минус на 10 млрд долларов. Oracle существенно повысила прогноз капитальных затрат на весь год до 50 млрд долларов — примерно на 15 млрд долларов больше первоначального ожидания.

Вот в чем ответ. Прибыль растет, но денежный поток отрицательный; заказы взлетают, но деньги целиком уходят в дата-центры.

Фактически, весь Силиконовый долина разыгрывает одну и ту же пьесу. С 2025 года Amazon сократила около 30 000 корпоративных позиций, Meta в марте 2026 года возобновила сокращения, а весь технологический сектор параллельно делает две вещи — масштабно инвестирует в ИИ и одновременно массово урезает непрофильный бизнес. Причина проста: AI-инфраструктура требует слишком больших затрат — настолько, что даже самые прибыльные технологические гиганты вынуждены выбирать между человеческими ресурсами и вычислительными мощностями.

Oracle выбрала второе.

II. AI-соревнование уже изменилось — от «гонки технологий» к «гонке капитала»

Если три года назад AI-соревнование еще было битвой алгоритмов и архитектур моделей, то в 2026 году AI-соревнование превратилось в полноценную игру на капитал.

Стоимость обучения больших моделей уже дошла до шокирующих уровней. По оценкам отрасли, стоимость обучения моделей уровня GPT-5 превысила 1 млрд долларов. Строительство дата-центров — и вовсе астрономическая величина: собственный центр вычислительных мощностей требует десятки миллиардов долларов на землю, электроэнергию, системы жидкостного охлаждения и сетевую полосу пропускания. Но более высокая статья расходов — операционная: чем больше у AI-приложения пользователей, тем больше реальных денег уходит на электроэнергию и затраты на вывод (inference).

На фоне такой структуры затрат реакция технологических гигантов поразительно совпадает: влить деньги, влить еще деньги, продолжать вливать деньги.

Согласно отчету исследовательской компании Futurum Group, пять крупнейших американских поставщиков облачной инфраструктуры и ИИ — Microsoft, Google, Amazon, Meta и Oracle — в 2026 году суммарно направят на капитальные затраты 66–69 млрд долларов. Это почти вдвое больше примерно 38 млрд долларов в 2025 году.

Если смотреть подробнее, гонка вооружений у каждого гиганта дошла до поразительных масштабов.

Amazon лидирует с планом капитальных затрат в 200 млрд долларов. Эта цифра даже превышает самые оптимистичные ожидания аналитиков: ранее рынок оценивал около 1470 млрд долларов. Генеральный директор Amazon Энди Джасси (Andy Jassy) утверждает, что рынок поглощает AI-мощности с темпом «установил — и сразу монетизировал», а годовая выручка AWS ускорилась до 142 млрд долларов. Но даже в этом случае после публикации новостей акции Amazon все равно упали примерно на 8–10%, а инвесторы выражают обеспокоенность тем, что окупаемость этого инвестиционного цикла может оказаться под сомнением.

Google, материнская компания Alphabet, идет следом: ожидается, что капитальные затраты в 2026 году составят 175–185 млрд долларов — почти вдвое больше 91,4 млрд долларов в 2025 году. Одна эта цифра уже сама по себе многое объясняет: вложения одной компании в «железо» за год превышают ВВП подавляющего большинства стран.

Meta планирует инвестировать 115–135 млрд долларов в капитальные затраты в 2026 году, в основном для строительства «Meta супер-интеллектуальной лаборатории» и расширения мощностей дата-центров. В 2025 году капитальные затраты Meta составляли 72,2 млрд долларов — рост, который трудно назвать умеренным.

Microsoft продвигается в этом раунде темпом капитальных затрат в 37,5 млрд долларов за один квартал; в 2026 финансовом году планируется вложить 120 млрд долларов и даже больше.

Oracle в этой гонке ведет себя столь же агрессивно. По словам инсайдеров компании, одна из причин запуска данных сокращений — недостаточная окупаемость инвестиций в ИИ, а подразделения по технологиям и финансовым услугам стали одними из самых пострадавших. Показательно другое: аналитики инвестиционного банка TD Cowen в своем отчете, опубликованном в начале этого года, оценивали, что если Oracle уволит 20–30 тысяч сотрудников, это может принести дополнительные 8–10 млрд долларов свободного денежного потока. — Это означает, что Oracle изначально рассматривала сокращения как часть плана по привлечению средств для AI-инфраструктуры.

Что означают в сумме эти пять компаний — почти 700 млрд долларов годовых капитальных затрат? Для сравнения: это выше ВВП всего Израиля и даже превышает совокупный объем выручки всех сервисов облачной инфраструктуры в мире.

AI-соревнование уже разделилось на две абсолютно разные гоночные дорожки.

Дорожка A — инфраструктура и уровень базовых моделей: нужны капитальные вложения в масштаб триллиона, кластеры «на десятки тысяч карт» и дата-центры с глобальным развертыванием. Это поле битвы гигантов — игра с капиталом уровня «ядерного сдерживания». Дорожка B — уровень приложений и сценариев: порог входа относительно ниже, и больше проверяется понимание вертикальных отраслей и проницательность в тонких нишевых сценариях.

Захотят ли небольшие и средние игроки встроиться в дорожку A? Практически невозможно.

III. Уроки для предпринимателей в Web4:

Не сравнивайте, кто богаче, а кто лучше понимает сценарии

Для стартапов в сфере ИИ и Web4 сигнал от Oracle предельно ясен:

Не делайте «электростанции» эпохи ИИ — делайте «электроприборы» эпохи ИИ.

Электростанции — бизнес гигантов: инвестиции в масштабе триллиона, эффект масштаба, глобальное развертывание. А «электроприборы» — это использование уже построенной «электросети» и создание хороших продуктов для решения конкретных задач. История снова и снова подтверждала этот закон: когда происходят революционные скачки в технологической инфраструктуре, максимальную ценность в итоге создают не строители инфраструктуры, а предприниматели, которые строят на ней приложения и сценарии.

Нынешняя AI-инфраструктурная лихорадка по своей базовой логике удивительно похожа на предыдущие интернет-пузыри, волну мобильного интернета и революцию облачных вычислений. В интернет-волне строителями магистральных сетей и подводных оптоволоконных линий были гиганты и капитал уровня государств, но реальный мир меняли компании, которые создавали на этой сети e-commerce, соцсети и поиск. В эпоху мобильного интернета базовые станции и сети 4G прокладывали операторы и телеком-гиганты, но сотни миллиардов рыночной капитализации создавали те, кто строил приложения и сценарии на основе смартфонов.

Пересечение AI и Web4 — как раз зона слепых пятен, которую гиганты сейчас не видят, не понимают и пока не могут сделать.

Бизнес-логика гигантов заставляет их гнаться за «универсальными возможностями ИИ» — модель, решающая все задачи. Такая логика по природе своей отталкивает высокую кастомизацию, низкую частоту использования и нештатные вертикальные сценарии. А именно в тех местах, которые игнорируют, обычно скрыта самая большая возможность для стартапов.

Тогда какие конкретные направления стоит рассмотреть?

Первое направление — AI Agent и on-chain автоматизация. Экосистема смарт-контрактов по природе нуждается в автоматизации стратегий исполнения, on-chain аудите, управлении ликвидностью и т.п. Однако большинство автоматизационных решений в текущем Web 3 по-прежнему остаются на уровне простых плановых задач или триггерных скриптов — без настоящих возможностей интеллектуального принятия решений. А микроскопическое понимание сложной on-chain логики и инженерные компетенции гигантов сильно уступают командам стартапов, которые глубоко работают в этой области. Использование AI Agent для предоставления интеллектуальных автоматизированных услуг в таких сферах, как DeFi-стратегии, DAO-управление и on-chain безопасность, — это типичный «сегмент, который гиганты не захотят замечать».

Второе направление — сочетание приватных данных и AI-ввода (inference). У пользователей есть право собственности на данные; AI-модели предоставляют услуги через zero-knowledge proofs или федеративное обучение, выполняя задачи inference без прикосновения к исходным данным. Такая модель имеет огромный потенциал в областях с очень высокими требованиями к приватности данных — например, в медицине, финансах, юриспруденции. Хотя гиганты обладают сильными возможностями моделей, их бизнес-модель структурно зависит от сбора данных и централизованной обработки, из-за чего возникает фундаментальное несоответствие принципу реального уважения права собственности на данные. Стартапы Web4 как раз могут использовать преимущества доверительного слоя блокчейна и построить здесь защитный ров.

Третье направление — AI Copilot для вертикальных отраслей. Оценка стоимости игровых активов Web 3, прогнозирование ликвидности NFT, оптимизация диспетчеризации межцепочечных активов, оценка кредитоспособности on-chain идентичности… Эти сценарии достаточно узкие и достаточно вертикальные — у гигантов просто не будет мотивации выделять ресурсы на их реализацию. Но каждый такой нишевый сценарий может поддержать небольшой, но красивый предпринимательский проект. Ключ в том, чтобы действительно понимать главный болевой пункт этого сценария, а не просто в общем виде делать «универсального Web 3 помощника».

Простая, но эффективная рамка оценки может помочь предпринимателям проверить, насколько безопасен их проект: если ваша ключевая конкурентоспособность — вычислительные мощности или параметры модели, вас рано или поздно «примнут» гиганты; если ваша ключевая конкурентоспособность — глубокое понимание отраслевых знаний, отношений с пользователями или on-chain данных, то вход гигантов в этот домен наоборот подтвердит правильность вашего направления — потому что гигантам нужны не ваши технологии, а ваше понимание сценария.

В конечном счете, AI не избавит вас от вас, но конкуренты, использующие AI, — да. А в мире Web4 этот конкурент часто не гигант, а небольшая команда, которая понимает сценарий лучше вас.

Заключение

В тот самый момент, когда было отправлено письмо Oracle о сокращениях, 20–30 тысяч сотрудников потеряли не просто работу, а метафору целой эпохи.

Билет на AI-соревнование поднялся до уровня, который обычным людям трудно даже представить. Но кроме билета есть и другой путь.

Электростанции — гигантам, электроприборы — стартапам. Уволенные позиции, возможно, действительно часть из них когда-нибудь будут заменены ИИ навсегда, но гораздо больше возможностей растет именно из этих разрывов.

AI — не шанс для всех, но он всегда принадлежит тем, кто нашел правильное место.

(Эта статья носит только аналитический характер отрасли и не является какой-либо инвестиционной рекомендацией)