Я заметил, что в пятницу металлы действительно обвалились. Медь упала почти на 4% с максимумов четверга, снизившись с более чем 14 500 долларов за тонну до примерно 13 000, в то время как золото и серебро потеряли соответственно 4% и 5,9%. Всё началось на Лондонской бирже металлов с технических сбоев и резкого изменения позиций китайских трейдеров.

Меня поразило, насколько быстро это движение перешло на крипторынки. Токены драгоценных металлов за 24 часа зафиксировали ликвидации примерно на 120 миллионов долларов, при этом деривативы по серебру лидировали по потерям с 32 миллионами. Цены на XAU и XAUT рухнули более чем на 7%. Интересно отметить, что криптоплатформы уже выступают в роли параллельного канала для макроопераций: когда металлы растут, трейдеры используют криптоконtrakты для кредитного плеча и доступа 24/7, а когда падают — становятся клапаном для выхода из риска.

Укрепление доллара усилило всё это, оказывая давление на сырьевые товары, котирующиеся в долларах. Несмотря на пятничный откат, акции меди и металлов в целом остаются важной темой этого года. Медь продолжает выигрывать за счет ограничений предложения и спроса, связанного с электрификацией, в то время как золото по-прежнему привлекает потоки для защиты от неопределенности. То, что мы видим, — это то, что крипторынки больше не являются отдельной операцией, а представляют собой параллельное пространство, где глобальные макроэкономические ставки проявляются в реальном времени.