Только что заметил кое-что, что привлекло мое внимание — уровень политического давления на Федеральную резервную систему сейчас практически беспрецедентен. Трамп фактически начал полномасштабную кампанию против руководителей ФРС, особенно Джерома Пауэлла, пытаясь заставить снизить процентные ставки до истечения срока полномочий Пауэлла в следующем месяце. И это не просто риторика — прокуроры буквально появились во вторник на объекте реконструкции штаб-квартиры ФРС, по всей видимости, чтобы проверить бюджетные вопросы, о которых Трамп публично жаловался.

Что поразительно, так это институциональная угроза, которую это представляет. Джанет Йеллен, которая руководила ФРС с 2014 по 2018 год, заявила, что никогда не видела ничего подобного. Это довольно резкое заявление от человека, который действительно занимал эту должность. Йеллен также высказалась по поводу Кевина Уолша, номинанта на пост председателя ФРС от Трампа, сказав, что у него нет необходимой доверия для принципиальной поддержки снижения ставок — по сути, намекая, что сама кандидатура является частью кампании давления.

Всё это вызывает настоящий вопрос о независимости ФРС. Когда у исполнительной власти есть прямой целевой удар по должностным лицам и даже расследование проектов для продвижения политики в определённом направлении, мы наблюдаем довольно серьёзное разрушение институциональной автономии. Комментарии Йеллен свидетельствуют о том, что это не просто обычное политическое разногласие — это что-то более структурное, что может изменить работу ФРС.

Интересно наблюдать, как это развернется в ближайшие недели, особенно с учетом скорого истечения срока полномочий Пауэлла. Политическая динамика вокруг денежно-кредитной политики сейчас становится очень напряженной.