В эти дни снова кто-то начал рисовать две линии — объем стабильных монет и чистый приток ETF — и фантазировать: «Деньги идут, значит, рост». Говорю прямо: корреляция не равна причинно-следственной связи, увеличение выпуска стабильных монет зачастую просто связано с маркет-мейкингом / OTC-запасами, или даже переносом через кросс-чейн, до выхода на торговую площадку это всего лишь цифры; с ETF тоже может быть ситуация с заменой запасов на другие каналы, и это не связано с реальными новыми средствами вне биржи. Особенно, когда рынок колеблется, механизмы арбитража, хеджирования, выкупа — всё это механическая структура, которая меняется, и хотя данные выглядят интересно, направление не обязательно.

Кстати, хочу сказать, что сейчас тестовые сети с поощрениями и ожидания по баллам выглядят как массовое разгадывание лотереи, каждый день гадание, выпустят ли основной сети токены… Мне больше интересно, насколько стабильно их ликвидация и оракулы, чтобы потом, когда основная сеть запустится, MEV не сжег ваши баллы как топливо. Пока так, я сначала отменю недавно выданные разрешения.