В эти дни, наблюдая, как все обсуждают поток средств в ETF, риск-аппетит на американском рынке и колебания криптовалют, я становлюсь еще более тревожным… Когда эмоции зашкаливают, легко поверить в то, что «RWA в блокчейне = более стабильные и ликвидные». По сути, тот объем сделок на блокчейне иногда кажется иллюзией: кажется, что пул глубокий, а когда нужно вывести средства, в условиях договора есть фраза «период окна/очередь/минимальный объем вывода/может быть приостановлено», и тогда остается только ждать.

Сейчас, рассматривая проекты RWA, я в первую очередь обращаю внимание на условия выкупа и на то, кто обеспечивает гарантию, возможность T+0 не так важна, важен вопрос: «Когда вы захотите уйти, вам это разрешат?». Взаимодействие можно реализовать, но издержки должны быть посчитаны более строго, чтобы не заблокировать свою ликвидность ради какой-то нарратив… Обсудим в следующий раз.