Перед окончанием решения по ставкам Федеральной резервной системы в целом рынок золота находится в режиме высокой волатильности и консолидации, в настоящее время цена золота колеблется около уровня 4600, происходит повторная борьба, настроение на рынке явно становится более осторожным, все ждут ясных указаний от этого решения и последующей пресс-конференции.

Согласно общему ожиданию рынка, большинство участников считают, что текущий уровень базовой ставки ФРС останется без изменений, и, скорее всего, диапазон ставки продолжит оставаться в пределах 3,50%-3,75%, что уже третий подряд заседание, на котором ставка не меняется, что свидетельствует о том, что в условиях инфляционного давления и экономического роста ФРС придерживается осторожной сбалансированной политики. В то же время, приближение к завершению срока полномочий председателя ФРС и постепенное продвижение кандидатуры на его замену создают неопределенность в будущем направлении денежно-кредитной политики и траектории ставок, что также не позволяет капиталам делать односторонние ставки, и рынок естественно застревает в узком диапазоне колебаний.

В геополитической ситуации напряженность на Ближнем Востоке продолжает нарастать, судоходный канал в Ормузском проливе блокирован, что напрямую влияет на глобальную цепочку поставок нефти. Следует помнить, что этот канал обеспечивает около 20% мировых морских перевозок нефти, и при продолжении блокировки цены на энергоносители неизбежно вырастут, что поднимет инфляционные ожидания и косвенно поддержит спрос на золото как актив-убежище. В то же время рост инфляционных ожиданий сокращает пространство для краткосрочного снижения ставок ФРС, что еще больше усложняет волатильность рынка.

Золото — актив с очень высокой защитной функцией, и при росте геополитической напряженности и нестабильности ситуация обычно привлекает значительные потоки капитала в активы-убежища. Но, с другой стороны, у золота нет доходности по процентам, и в условиях высокой процентной ставки стоимость удержания золота становится высокой, что ограничивает его возможность резко расти. Поэтому сейчас золото — это классическая борьба между поддержкой как активом-убежищем и давлением со стороны высоких ставок, рынок находится в диапазоне без ясного направления.

На уровне капитала, в целом, институциональные и розничные инвесторы склонны к ожиданию, многие сокращают позиции перед важными данными, чтобы избежать рисков неожиданных новостей. Краткосрочные деньги больше ориентируются на технические уровни для торговли в диапазоне, а среднесрочные и долгосрочные инвесторы по-прежнему видят ценность в золоте как защитном активе в условиях глобальной неопределенности и геополитической нестабильности, и их логика поддержки остается актуальной.

Технический анализ показывает, что дневной график золота по-прежнему сохраняет структуру восходящей волатильности, цена стабильно держится выше скользящих средних, общий тренд остается бычьим. Ключевой поддержкой является уровень 4550, важным сопротивлением — 4650, пробитие диапазона — сигнал для консолидации. Несмотря на сохраняющийся бычий тренд, импульс к росту на высоких уровнях заметно ослаб, что говорит о слабости желания рынка покупать по высоким ценам. На 4-часовом графике волатильность сокращается, индикаторы возвращаются к нейтральным значениям, явно ожидая новостей, чтобы разрядить ситуацию. Если цена закрепится выше 4620, возможен дальнейший тест сопротивления, а если не удастся пробить вверх, потребуется откат к поддержке 4550.

Общий анализ ситуации и новостной фон показывают, что сейчас золото находится на критическом этапе смены тренда. Геополитическая напряженность и инфляционные ожидания поддерживают цену, а высокая ставка ограничивает рост. В краткосрочной перспективе направление будет зависеть от решения и риторики ФРС. Если будет сигнал о более мягкой и осторожной политике, золото может продолжить рост. Если же риторика станет более жесткой и агрессивной, возможен временный откат. В условиях фазы консолидации важно избегать импульсивных покупок и продаж, терпеливо ждать завершения решения и ясности направления, чтобы правильно распорядиться ситуацией.