Происходит что-то очень интересное на рынке майнинга, на что людям стоит обращать больше внимания. Майнеры Биткоина оказались на распутье, и их решение многое говорит о текущем состоянии индустрии.

В основном, спрос на вычислительную мощность для ИИ взорвался в США и стал одним из крупнейших новых источников электроэнергопотребления в стране. И тут есть нюанс: пока это происходит, майнеры поняли, что у них есть очень ценный актив, который может приносить гораздо больше дохода, сдавая хэшмощность в аренду компаниям по ИИ, чем просто ведя майнинг.

Core Scientific уже перевела большую часть своей деятельности в хостинг для ИИ в партнерстве с CoreWeave. Iris Energy и Hut 8 также значительно увеличили свои доходы от ИИ и высокопроизводительных вычислений. А на прошлой неделе мы увидели, как Riot Platforms, MARA Holdings и Genius Group объявили о продаже более 19 тысяч биткоинов. Это не совпадение, а знак того, что майнить Биткоин при нынешней экономике стало невыгодно.

Подумайте со мной: майнер с мощностью 1 гигаватт полностью подвержен волатильности цены Биткоина и сложности сети. А вот тот же 1 гигаватт, сданный в аренду как хэшмощность для компаний по ИИ, приносит предсказуемый доход по заключенным контрактам. Когда цена Биткоина достигает 69 тысяч долларов, сложность достигает рекордных уровней, энергетические затраты взлетают, потому что все борются за одну и ту же электроэнергию. В такой ситуации аренда хэшмощности для ИИ обычно дает гораздо больший доход.

Но важный момент: Биткоин не исчезает. Хэшрейт сети продолжает бить рекорды выше 1 зетахеша/с. Что меняется, так это тип компаний, которые будут доминировать в этом пространстве. Майнеры, пережившие этот цикл, скорее всего, уже не будут энергетическими компаниями, для которых майнинг Биткоина — основная деятельность. Это будут инфраструктурные компании, которые майнят Биткоин почти как побочный эффект, одновременно сдавая в аренду свою настоящую ценность — дешевую электроэнергию в больших масштабах — индустрии ИИ, которая не успевает строить дата-центры достаточно быстро, чтобы удовлетворить спрос.