Только что заметил кое-что интересное на графиках кофе. Арабика отскочила в среду после достижения семимесячного минимума, закрывшись примерно на 1%. Робуста сделала то же самое, прибавив 1,4%. Похоже на классическое закрытие коротких позиций после того, как цены были сильно обвалены в зону перепроданности — тот самый технический отскок, который наблюдается, когда рынок движется слишком далеко и слишком быстро.

Давление на продажу за последние несколько недель имеет смысл, хотя. Бразилия выпускает рекордные урожаи — их кофейное агентство Conab прогнозирует рост производства на 17% в этом году до 66 миллионов мешков. И речь не только о прогнозах, дождь в их основных регионах выращивания был стабильным. Тем временем, Вьетнам наращивает экспорт кофе, увеличив его на 38% по сравнению с прошлым годом только в январе. Когда на рынок поступает столько предложения, цены падают.

Интересно, что картина предложения на самом деле смешанная, если копнуть глубже. Производство в Колумбии резко снизилось, а собственные экспортные показатели Бразилии в январе сильно упали, на 42% по сравнению с прошлым годом. Уровни запасов на бирже ICE восстановились после минимумов, что обычно считается медвежьим сигналом, но глобальные запасы кофе все еще ожидается сокращение. USDA прогнозирует рост мирового производства всего на 2% в следующем году до примерно 179 миллионов мешков.

Итак, у нас есть это напряжение — огромный потенциальный запас из Бразилии и Вьетнама, но в других местах запасы сокращаются, а запасы снова накапливаются. Для трейдеров, следящих за рынком кофе, это та ситуация, когда происходят отскоки при перепроданности, но фундаментальное давление от богатых урожаев удерживает тренд в нисходящем направлении. Техническое закрытие коротких позиций, которое мы увидели на этой неделе, кажется скорее облегчением, чем разворотом тренда.