Какао сегодня резко вырос — майские контракты на Нью-Йоркской бирже выросли более чем на 5%, достигнув максимумов за 1,5 недели. Лондонское какао также подскочило примерно на 4,7%. Трейдеры внезапно обеспокоены перебоями в поставках из-за ситуации с Ираном, считая, что закрытие Ормузского пролива может повлиять на стоимость перевозок и ограничить экспорт какао. Это достаточно, чтобы вызвать закрытие коротких позиций в фьючерсах.

Интересно, что цена на какао уже несколько недель находится под давлением. Всего лишь в прошлую пятницу цена на какао в Нью-Йорке достигла минимума за 2,75 года, поскольку глобальные запасы на самом деле довольно избыточны, а спрос слабый. Международная ассоциация какао (ICCO) повысила свой прогноз излишков на 2024/25 год до 75 000 тонн ( по сравнению с 49 000 тоннами, прогнозированными в ноябре), что является первым излишком за четыре года. Ожидается, что производство увеличится на 8,4% в годовом выражении до 4,7 миллиона метрических тонн.

Со стороны спроса ситуация выглядит слабой. Компания Barry Callebaut сообщила о снижении объема продаж в какао-отделе на 22% за четвертый квартал, заявляя, что потребители сталкиваются с сопротивлением по ценам на шоколад. Европейские переработки какао снизились на 8,3% в годовом выражении в четвертом квартале — худший показатель за 12 лет. Также показатели переработки в Азии и Северной Америке оказались слабыми. Таким образом, несмотря на сегодняшнее повышение цены на какао из-за геополитической нервозности, основная картина остается — избыток предложения и слабый интерес к покупке.

Западная Африка также показывает хорошие результаты по урожайности — благоприятные условия там должны стимулировать сбор урожая среднего сезона, начинающийся в марте. Гана и Кот-д’Ивуар уже снизили выплаты фермерам (в Гане на 30%, в Кот-д’Ивуаре — на 57%), что говорит о попытках управлять избытком предложения. Нигерия также экспортирует больше какао, что подтверждается ростом поставок в декабре на 17% в годовом выражении. Цену на какао, вероятно, нужно что-то более структурное, чтобы изменить ситуацию, а не просто временный геополитический страх. Пока ситуация с проливом не ухудшится, этот рост может оказаться краткосрочным.