Последнее время внимательно следил за рынком золота, и здесь определенно есть что-то, на что стоит обратить внимание. После той рыночной турбулентности в начале 2025 года золото доказало свою состоятельность как защитный актив, о котором все говорят — примерно на 30% выросло за год, в то время как более широкие рынки испытывали трудности. Теперь, если вы думаете о том, чтобы вложиться в золото не только через хранение металла, есть интересный подход через акции золотодобывающих компаний.

Здесь играют роль leveraged ETF и ETN. Они предназначены для трейдеров, желающих увеличить свою экспозицию к золотодобытчикам в краткосрочной перспективе. Механика проста: они используют кредитное плечо для умножения ежедневных прибылей, но именно это и создает риск. Это не инструменты для долгосрочного удержания — это тактические позиции.

Позвольте мне разобрать три варианта, которые трейдеры используют прямо сейчас:

GDXU — самый широкий вариант, если хотите экспозицию как к крупным, так и к средним золотодобывающим компаниям. Он структурирован как ETN — по сути долговая расписка от Bank of Montreal, которая отслеживает индекс, состоящий из двух крупных ETF на золото: GDX (фокусируется на крупных добытчиках) и GDXJ (на младшие компании). GDXU дает 3-кратное ежедневное кредитное плечо, поэтому резкие движения в акциях золотодобытчиков умножаются втрое. Расходы составляют 0,95%, что разумно для такого рода продукта. Минус в том, что его нужно рассматривать как краткосрочную тактическую позицию. Держать его дольше — и вы начнете видеть расхождения с ожидаемым результатом из-за ежедневной ребалансировки.

NUGT — другой подход — это прямой ETF (не ETN), поэтому он реально держит базовые активы, а не зависит от платежеспособности банка. Он ориентирован на топовые имена в золотодобыче с 2-кратным плечом, что делает его более концентрированным на крупнейших игроках. Расходы выше — 1,13%, и снова, кредитное плечо сбрасывается ежедневно. Этот вариант лучше подходит для трейдеров, стремящихся поймать однодневные ралли в секторе без кредитного риска, связанного с ETN.

Затем есть JNUG — агрессивная ставка. Он дает 2-кратное кредитное плечо на младшие золотодобывающие компании. Меньшие компании — большая волатильность, а при добавлении плеча возможны очень резкие колебания. Это действительно для активных трейдеров, которые постоянно следят за своими позициями, а не для тех, кто хочет «завести и забыть». Кроме того, поскольку младшие добытчики иногда сосредоточены на металлах помимо золота, корреляция JNUG с реальной ценой на золото может в краткосрочной перспективе запутаться.

Главное здесь — понять, что именно вы делаете. Эти кредитные продукты на акции золотодобытчиков — мощные инструменты для увеличения прибыли в те дни, когда сектор показывает рост, но они не предназначены для построения долгосрочного богатства. Если золото продолжит расти и вы правильно выберете момент, можете получить сверхприбыли. Но если ошибетесь или будете держать слишком долго, ежедневная ребалансировка может съесть вашу прибыль или даже повернуть ее против вас.

Для большинства трейдеров решение сводится к уровню риска и времени, которое вы готовы вложить. Хотите широкую экспозицию с 3-кратным плечом? GDXU. Предпочитаете безопасность реального ETF с концентрацией на крупные компании? NUGT. Гоняетесь за взрывами младших компаний? JNUG — но следите за ним внимательно. Все три варианта могут работать, всё зависит от вашей гипотезы и того, насколько активно вы готовы управлять позицией.