Последнее время я изучаю недооценённые акции полупроводниковых компаний и наткнулся на что-то стоящее для обсуждения. Photronics (PLAB) привлекла моё внимание, потому что она фактически торгуется с дисконтом по сравнению с тем, как, вероятно, должна была бы оцениваться.

Вот что интересно, если вы увлекаетесь инвестированием в ценность. Акция находится с прогнозным коэффициентом P/E 12.41, что заметно ниже среднего по отрасли 15.73. Этот разрыв говорит о том, что рынок, возможно, закладывает в цену больше пессимизма, чем оправдано. За последний год этот показатель колебался от 7.90 до 12.75, так что с исторической точки зрения оценки относительно разумны.

Коэффициент цена/балансовая стоимость показывает похожую картину. P/B у PLAB сейчас равен 0.98 по сравнению со средним по отрасли 1.40. Для инвесторов, ищущих ценность, это такой сигнал, который заставляет обратить внимание. За последние 12 месяцев акция торговалась в диапазоне от 0.71 до 1.20, так что мы на нижней границе этого диапазона.

Что действительно меня зацепило, так это показатели денежного потока. Коэффициент P/CF 7.67 довольно привлекателен по сравнению с отраслевым 10.29. Это важно, потому что он учитывает фактический операционный денежный поток, а не только бухгалтерскую прибыль. За последний год он колебался от 4.60 до 8.21.

Объединив эти факторы, можно сделать обоснованный вывод, что PLAB недооценена более широким рынком. Фундаментальные показатели свидетельствуют о том, что это именно тот тип возможности, который обычно ищут инвесторы, ориентированные на ценность. Будет ли это реализовано — другой вопрос, но текущая оценка выглядит убедительно с моей точки зрения.