Итак, Walmart достигает рекордных максимумов, и все спрашивают, стоит ли еще покупать. Позвольте мне объяснить, что я вижу здесь, потому что цифры рассказывают интересную историю.

Сейчас WMT торгуется примерно по 40-кратной прибыли за прошлый год. Это довольно высоко по сравнению с тем, где он обычно находится за 10-летний период. Дело в том, что когда зрелый ритейлер, такой как Walmart, имеет такую мультипликатор, инвесторы обычно ожидают серьезного ускорения роста. Но этого мы не получаем. Компания прогнозирует в этом финансовом году рост чистых продаж от 3,75% до 4,75%. Одноцифровой рост. Это солидно для наследственного ритейлера, но это не оправдывает ту премиальную оценку, которую мы видим.

Добавьте к этому встречающиеся препятствия, и ситуация становится сложнее. Таможенные пошлины снижают маржу, и существует реальная неопределенность, сможет ли Walmart поглотить эти издержки или придется передавать их потребителям. Если цены вырастут, спрос может ослабнуть, что может привести к разочарованию в прибыли в ближайших кварталах.

Затем есть Amazon. Они расширяют доставку продуктов в тот же день по более чем 1000 городам США и планируют удвоить этот охват. Годами Walmart не особо беспокоился о продвижении Amazon в сфере продуктовой доставки, но сейчас ситуация кажется иной. Если Amazon добьется реального успеха в доставке продуктов, это станет прямым ударом по одному из основных источников дохода Walmart. Без сильного роста прибыли, поддерживающего это, уже дорогая оценка Walmart начинает выглядеть очень дорого.

Не поймите меня неправильно — Walmart — это крепость. Почти $700 миллиардов продаж за прошлый год. Он никуда не денется. Бизнес устойчив и показывает хорошие фундаментальные показатели. В качестве долгосрочной инвестиции в него определенно есть смысл.

Но вот в чем дело с оценкой: она важна. Когда вы платите почти 40-кратную прибыль в условиях экономической неопределенности и усиливающейся конкуренции, вы оставляете себя уязвимым. У вас почти нет запаса прочности, и ваш потенциал роста ограничен. Это не идеально, если вы ищете лучшие акции для покупки сейчас для долгосрочного роста.

Учитывая текущую ситуацию, я считаю, что есть более выгодные возможности. Более дешевые акции с большим потенциалом роста могут дать вам лучший баланс риска и доходности, чем покупать Walmart на этих уровнях. Стоит подумать об этом, прежде чем вкладываться.