Последнее время я увлекся энергетическими активами Уоррена Баффета, и честно говоря, в его портфеле скрыты ценные уроки, если знать, куда смотреть.

Большинство людей сосредоточены на его долях в Apple и Coca-Cola, но интересно то, как он реально позиционируется в энергетике. Он держит крупные позиции в Chevron и Occidental Petroleum, одновременно делая ставки на миллиарды через Berkshire Hathaway Energy на ветровые, солнечные и гидроэнергетические проекты. Это не случайно — это продуманный хедж.

Позвольте мне объяснить, что привлекло мое внимание. Во-первых, игра на фундаментальных показателях. Chevron обладает активами на 239,8 миллиарда долларов и ежегодной выручкой более 246 миллиардов. Даже после тяжелого года, когда чистая прибыль упала на 40%, они все равно вернули акционерам 26,3 миллиарда долларов через дивиденды и выкуп акций. Это тот тип генерации наличных, который важен для долгосрочных инвестиций. Occidental работает усерднее — погасили 4 миллиарда долларов долга и достигли 90% своей цели по сокращению краткосрочных обязательств к третьему кварталу 2024 года. Доля Berkshire в OXY в 28,3% — не случайна.

Второе, что бросается в глаза — это одержимость дивидендами. Баффет говорил, что дивиденды важны в его стратегии, и это видно на практике. Chevron платит 4,38% с годовым дивидендом на акцию в 6,84 доллара. Это реальный доход, а не спекулятивная игра. Occidental чуть ниже — 2%, но важна история потоков наличных — они используют их для погашения долга и реинвестирования.

Но вот что делает ситуацию особенно интересной. Баффет не занимает сторону в энергетическом споре. Он активно работает с нефтью и газом, но Berkshire Hathaway Energy вложила более 40 миллиардов долларов в акции и проекты возобновляемой энергетики — ветровую, солнечную и гидроэнергетику по США и Великобритании. Это один из крупнейших портфелей возобновляемой энергетики в стране. Урок не в том, чтобы делать ставку на одно будущее, а в том, чтобы умно хеджировать. Ископаемое топливо никуда не исчезнет в ближайшее время, но акции возобновляемой энергетики явно растут как драйвер роста. Можно копировать этот подход без необходимости иметь капитал Баффета.

И последнее — и это самое важное — терпение. Он начал покупать Occidental в 2019 году и продолжал наращивать позиции в 2022 и 2023 годах, несмотря на колебания цен на нефть. Без паники продавать или гоняться за квартальными скачками. Просто наращивал долю в 28,3%, потому что верил в долгосрочную генерацию наличных. Вот что дает настоящее преимущество, которое большинство розничных инвесторов упускает.

Общий вывод для вашего портфеля: ищите устоявшиеся энергетические компании с крепкими балансами и надежными дивидендами, но не игнорируйте сектор возобновляемой энергетики. Диверсифицируйте оба направления, потому что переход к чистой энергии — это не сценарий «или-или». Баффет делает ставки на оба варианта, и обычно он прав в таких вещах.