Итак, я внимательно следил за рынком золота в последние несколько месяцев, и честно говоря, аргументы в пользу инвестирования в золото и дальше только укрепляются, несмотря на некоторый шум в краткосрочной перспективе.

Позвольте мне объяснить, что происходило. Золото имело невероятный рост в 2025 году, поднявшись более чем на 67% за год. Такой импульс обычно вызывает фиксацию прибыли, и именно это мы и увидели недавно, когда цены немного откатились назад. Но вот в чем дело — за всей этой волатильностью фундаментальные показатели на самом деле остаются прочными. Большинство аналитиков прогнозируют, что цена на золото может достичь от 4000 до 5000 долларов за тройскую унцию, а центральные банки не замедляют темпы. Согласно данным Всемирного совета по золоту, около 95% центральных банков планируют увеличить свои резервы в 2026 году.

Что меня особенно удивляет, так это то, как золото продолжает служить важным хеджем для портфелей, слишком перегруженных технологиями. Мы все слышали о пузыре ИИ, и хотя некоторая тревога по этому поводу поутихла, риск концентрации в технологических акциях все еще остается. Золото — это в основном противоядие от этого. Когда у вас портфель с избыточной долей одной отрасли, ETF на золото для диверсификации выглядят гораздо более привлекательными.

Ситуация с ФРС тоже важна. Если в начале 2026 года действительно произойдут снижения ставок, как ожидают некоторые экономисты, это обычно означает ослабление доллара. А когда доллар ослабевает, золото, как правило, движется вверх, потому что становится дешевле для международных покупателей. Так устроена математика.

Волатильность на рынке действительно усилилась в последнее время — индекс VIX вырос почти на 10% с конца декабря, — и именно в такие моменты люди начинают переводить средства в активы-убежища. Золото — это именно такой актив. Оно скучное, конечно, но именно скука — это то, что нужно, когда ситуация становится нестабильной.

Если вы хотите увеличить свою экспозицию, есть хорошие варианты. Для чистого вложения в золото, GLD, вероятно, самый ликвидный выбор с огромным объемом торгов. Если хотите более низкие комиссии для долгосрочного хранения, стоит рассмотреть GLDM и IAUM, которые взимают около 0,09-0,10% в год. Это может показаться незначительным, но со временем сумма накапливается.

Также есть возможность играть на добыче золота, если хотите получить больше рычага от движений цены на золото. GDX — это самый торгуемый ETF на горнодобывающих компаний, и он обычно усиливает как рост, так и падение цен на золото. Акции горнодобывающих компаний дают вам экспозицию не только к товару, но и к самой индустрии.

Главный вывод? Не позволяйте краткосрочным откатам выбивать вас из позиции. Волатильность в краткосрочной перспективе — это нормально, а фундаментальные причины для инвестиций в золото остаются актуальными. Наоборот, падения — это возможность увеличить позиции через ETF на золото, а не повод паниковать. Долгосрочная картина по-прежнему выглядит позитивной.