Последнее время я изучаю рынок eVTOL, и в каждом разговоре постоянно всплывают две компании: Archer и Joby. Обе борются за одобрение FAA для своих электросамолетов вертикального взлета, и, честно говоря, они используют довольно разные подходы к одной и той же рыночной возможности.

Вот что привлекло мое внимание. Joby только что опубликовала показатели за четвертый квартал 2025 года, которые оказались действительно впечатляющими — доходы превзошли ожидания, а их расход наличных средств был значительно ниже, чем предполагали многие. Между тем, ситуация у Archer противоположная. Они сжигают деньги, и пока неясно, когда они начнут получать прибыль от своей деятельности.

Стратегические различия тоже довольно заметны. Joby позиционирует себя как оператор воздушных такси, поэтому они приобрели вертолетные услуги Blade и взяли под контроль бизнес по воздушной доставке Uber. В этом году у них запускается служба воздушных такси в Дубае. Archer выбрала другой путь — они заявляют о наличии заказа на сумму 6 миллиардов долларов и пытаются масштабировать производство до 650 самолетов в год. Они даже купили аэропорт Хоторн в Лос-Анджелесе, чтобы использовать его как тестовую площадку и будущую базу операций.

Обе компании работают с Nvidia над технологиями автономных полетов, используя платформу Nvidia IGX Thor, что говорит о серьезных намерениях. Но разрыв в реализации между ними растет. Joby, похоже, решил проблему с денежным потоком, в то время как Archer все еще находится в режиме интенсивных затрат.

Интересно с точки зрения технологических трендов, как этот авиационный сектор превращается в настоящую арену для автономных систем и инноваций в аэрокосмической сфере. Компания, которая первой сможет обеспечить устойчивую экономику единицы продукции, скорее всего, выиграет в следующем десятилетии. Судя по недавним результатам, у Joby кажется более ясный путь в этом направлении, хотя оба остаются спекулятивными ставками.

Ни одна из них не является безопасным выбором — это очевидно. Но если вы следите за развитием технологий в авиации, то последние показатели Joby действительно повлияли на мое мнение о том, как это может развиваться в ближайшие 10 лет.