В последнее время я заметил одну вещь, на которую, похоже, большинство инвесторов не обращают внимания. Расходы на дата-центры скоро взлетят — только в этом году рост составит 32%, приближаясь к 650 миллиардам долларов. Это огромная возможность, но есть одна проблема: большинство смотрит не в ту сторону.

Все сосредоточены на программном обеспечении ИИ и компаниях, создающих модели, но настоящие деньги? В аппаратном обеспечении. И не просто в любом оборудовании — в полупроводниках. Подумайте об этом. Будь то передовые алгоритмы ИИ или просто просмотр веб-страниц, всё сводится к чипам. Эти маленькие кусочки кремния, которые одновременно являются проводниками и резисторами, тихо стали основой всего в технологиях. Именно они сделали смартфоны миллионы раз мощнее компьютера наведения НАСА в программе «Аполлон». Они — символ резистора в самом буквальном смысле, но также и в метафорическом — они сопротивляются устареванию.

Теперь, в сфере полупроводников, одно имя явно выделяется среди остальных: Taiwan Semiconductor Manufacturing. Я имею в виду, это даже не близко.

TSMC не разрабатывает чипы — она их производит для практически всех важных игроков. Apple, Nvidia, AMD, Broadcom, Qualcomm, Intel... все выстраиваются в очередь, чтобы использовать фабрики TSMC. И именно поэтому эта компания — идеальный выбор для инвестирования в виде инструмента для поддержки всей волны аппаратного обеспечения ИИ. Это как владеть цепочкой поставок для всего бума в области аппаратных решений ИИ.

Цифры впечатляют. В четвертом квартале 2025 года TSMC заработала 33,75 миллиарда долларов выручки, что на 25,5% больше по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию выросла на 35%. Но меня больше всего поразило расширение маржи. Валовая маржа достигла 62,3%, операционная — 54%, а чистая — 48,3%. Это не просто хорошие показатели — это исключительные.

Что движет этим ростом? 77% их доходов приходится на передовые чипы — 7 нанометров или меньше. сегмент высокопроизводительных вычислений, включающий чипы для ИИ, вырос на 48% в прошлом году и теперь составляет 58% от общей выручки. Это настоящий двигатель роста. Смартфоны всё ещё дают 29%, что фактически обеспечивает диверсификацию портфеля. Если есть пузырь ИИ, они не полностью подвержены ему.

Финансово компания выглядит отлично. На конец четвертого квартала у них было 97 миллиардов долларов наличных против 78,2 миллиарда долгов. Свободный денежный поток вырос на 42,7% по сравнению с прошлым годом. Они также выделяют 100 миллиардов долларов на расширение производства в США в рамках более широкой сделки по инвестициям в размере 250 миллиардов долларов в Тайване.

С ростом дата-центров и необходимостью чипов, TSMC контролирует около 72% рынка чистых foundry-производств. Ближайший конкурент Samsung — всего 7%. Такое доминирование в индустрии с ограниченными поставками? Трудно игнорировать.

Если вы хотите заработать на тренде аппаратного обеспечения ИИ и можете выбрать только одну акцию, это именно тот тип компании, на которую стоит обратить серьезное внимание.