Итак, я уже много лет наблюдаю за циклом ажиотажа вокруг каннабиса, и честно говоря, если вы думаете войти в эту сферу, вы можете смотреть не на те акции вовсе.

Tilray Brands — очевидная ставка, о которой все знают. Начиналась как чисто марихуановая компания, потом поняла, что это не работает, и пошла на волну поглощений. Приобрела бренды в сфере каннабиса, CBD, алкоголя — в общем, пытается стать менеджером товаров повседневного спроса. Звучит умно на бумаге, да? Проблема в том, что они сильно разбавили акционеров. Количество акций выросло более чем на 300% за пять лет, и они всё ещё не могут показать устойчивую прибыль. Они постоянно списывают убытки. Это тревожный знак, что весь этот поворот может не работать так хорошо, как надеется руководство.

Вот в чем дело — если вы действительно хотите получить доступ к денежному потоку, который сможет пережить эти циклы ажиотажа и всё равно финансировать рост, то настоящая возможность — это Altria. Я знаю, я знаю, табак кажется скучным по сравнению с ажиотажем вокруг каннабиса. Но именно в этом и суть.

Altria владеет Marlboro, которая занимает около 40,5% рынка сигарет. Их доля на общем рынке сигарет составляет 45,2%. Да, объемы продаж сигарет снижаются, но бизнес всё равно приносит серьёзные деньги. И в отличие от Tilray, они действительно прибыльны. Эти деньги обеспечивают дивидендную доходность в 6,1%, в то время как они одновременно инвестируют в продукты следующего поколения.

Они потеряли немного — Juul не оправдал ожиданий, ранние ставки на каннабис провалились, миллиарды списаний. Но вот в чем разница: они были достаточно сильны, чтобы пережить эти потери и продолжать двигаться вперёд. Они только что купили NJOY, компанию по производству вейпов. Они всё ещё экспериментируют, всё ещё ищут следующий драйвер роста.

Риск-профиль здесь действительно лучше. С Tilray вы делаете ставку на компанию, которая всё ещё теряет деньги, пытаясь найти рабочую бизнес-модель. С Altria — вы делаете ставку на зрелый, прибыльный бизнес в упадке, но такой, что генерирует достаточно наличных, чтобы финансировать как выплаты акционерам, так и разработку новых продуктов. Если они когда-нибудь снова вернутся к каннабису с позиции силы, это может быть интересно.

Tilray может взлететь на хайпе, конечно. Но если вы действительно хотите построить богатство на высокорискованных ставках, то у Altria шансы гораздо лучше. Просто следите за объемами продаж сигарет и за тем, как развиваются их новые инициативы. Вот где настоящая история.