Только что заметил, что фьючерсы на природный газ в апреле выросли на 6% в пятницу, достигнув месячного максимума. Весь этот рост кажется связанным с напряженностью на Ближнем Востоке и возможными последствиями для поставок СПГ, если ситуация там обострится. Основной экспортный объект Катара пострадал ранее на этой неделе, и это заставляет трейдеров внимательно следить за глобальными запасами.

Интересно то, что касается стороны производства. Производство природного газа в США идет на высоких скоростях — мы видим уровень производства, близкий к рекордным, и активность по бурению увеличивается. Энергетическое управление США недавно повысило свой прогноз на 2026 год, что обычно должно оказывать давление на цены, но риск-премия по поставкам сейчас компенсирует это. Запасы также сократились больше, чем ожидалось, на прошлой неделе, что поддерживает рынок природного газа, несмотря на прогнозы более теплой погоды, снижающей спрос на отопление.

Настоящий непредсказуемый фактор — это реализуются ли действительно перебои с поставками на Ближнем Востоке. Если экспорт СПГ останется нарушенным, спрос на газ из США может оставаться повышенным, поскольку мы относительно защищены от этого регионального риска. Но если ситуация стабилизируется, то на рынке возникнут препятствия из-за повышенных прогнозов по добыче и выше среднего температур, что снизит потребность в отоплении. Европа уже ощущает давление, запасы значительно ниже сезонных средних значений, поэтому любые длительные проблемы с поставками могут удерживать мировые цены на газ на высоком уровне.

Сейчас кажется, что доминирует тема опасений по поводу поставок, но рост производства — это тикающий часовой механизм. Стоит внимательно следить как за геополитической ситуацией, так и за еженедельными отчетами по запасам.