#Gate广场五月交易分享

‍# Вош подтвержден на пост председателя Федеральной резервной системы
ФРС получит нового руководителя! Какое влияние это окажет на крипторынок?

12 мая Сенат США с результатом 51 голос «за» и 45 «против» официально подтвердил назначение Кевина Воша на пост председателя ФРС, сменив Джерома Пауэлла, чья полномочия истекают 15 мая. Какие основные направления политики у нового руководителя ФРС? Какое влияние его назначение окажет на криптовалютный рынок? Послушаем мнение эксперта

一、Краткая биография

Кевин Вош — бывший член Совета директоров ФРС, в настоящее время — приглашенный исследователь Института Хувера в Стэнфордском университете, обладает докторской степенью по праву Гарвардского университета и бакалавром по общественной политике Стэнфордского. Он был самым молодым членом Совета (35 лет) в истории ФРС. В ранние годы работал в Morgan Stanley в сфере слияний и поглощений, с 2002 по 2006 год — специальный помощник по экономической политике при президенте Буше-младшем, в 2006 году присоединился к ФРС, а в 2011 году ушел в отставку из-за несогласия с второй волной количественного смягчения (QE).

二、Основные политические позиции

Политика Вош основана на «практическом монетаризме», он выступает за сокращение баланса ФРС посредством «радикального количественного ужатия» (QT), чтобы снизить инфляционные ожидания и создать пространство для «безопасных понижений ставок». Он реагирует как на требования администрации Трампа о снижении ставок, так и подчеркивает независимость ЦБ, пытаясь балансировать между политическим давлением и репутацией монетарной политики.

三、Потенциальное влияние на рынок криптовалют

‌1. Краткосрочные негативные, долгосрочные — структурные возможности‌

Комбинация политики Вош «сокращение баланса + снижение ставок» вначале усилит «сдерживающие ожидания», рынки опасаются ликвидности, что может оказать давление на рисковые активы (включая криптовалюты). После объявления новости доходность 10-летних облигаций США быстро выросла, доллар укрепился, золото и американский фондовый рынок снизились, краткосрочно крипторынок может последовать за ними.

‌2. Ожидания снижения ставок открывают пространство для ликвидности‌

Если инфляция будет контролироваться, и ФРС начнет цикл снижения ставок, это даст сигнал о долгосрочной мягкой денежной политике. Исторически циклы снижения ставок часто сопровождаются ростом активных пузырей, и биткоин как «высорискованный актив с высокой доходностью» может привлечь капитал в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Если Вош удастся реализовать политику «сначала жестко, потом мягко», это может стать новым импульсом для роста крипторынка.

‌3. Усиление неопределенности политики и волатильности рынка‌

«Сокращение баланса + снижение ставок» — редкая комбинация, эффект которых может нейтрализовать друг друга. Сокращение баланса уменьшает ликвидность, снижение ставок стимулирует экономику, — рынки могут столкнуться с трудностями в точной оценке ситуации. Такая неопределенность политики увеличит волатильность криптовалют, создаст возможности для спекуляций, но также повысит риски для держателей позиций.

‌4. Неясность в отношении регулирования, но тенденция к независимости может быть положительной‌

Вош подчеркивает, что ФРС должна «самостоятельно сохранять свою независимость», что говорит о важности репутации института. Если он продолжит в техническом бюрократическом стиле, это может снизить вероятность прямого вмешательства в регулирование крипторынка, что благоприятно для стабильности отрасли. Однако, если администрация Трампа будет оказывать давление на его сотрудничество с фискальной политикой и монетизацией дефицита, это может вызвать опасения по поводу «использования инструментов ФРС», что в свою очередь повысит спрос на биткоин как средство защиты от цензуры.

总结：短期内，由于其缩表政策，沃什的就职可能对比特币构成利空，但鉴于消息已被市场部分消化，预计不会带来巨大压力。从长远来看，他的降息主张将对数字货币产生利好。