#HKSFCUnveilsNewDigitalAssetRules

ฮ่องกงเสริมความแข็งแกร่งในฐานะศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการกำกับดูแลด้วยกรอบกฎหมายใหม่ที่ครอบคลุม
การเปิดตัวกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับใหม่โดยคณะกรรมการหลักทรัพย์และอนุพันธ์ฮ่องกง (HKSFC) เป็นก้าวสำคัญอีกก้าวหนึ่งในความตั้งใจเชิงกลยุทธ์ของฮ่องกงที่จะวางตำแหน่งตัวเองเป็นศูนย์กลางระดับโลกสำหรับการเงินดิจิทัลที่ได้รับการกำกับดูแล แทนที่จะใช้แนวทางจำกัดต่อการนวัตกรรมคริปโต ฮ่องกงยังคงดำเนินนโยบายแบบมีโครงสร้างและเน้นการปฏิบัติตามกฎหมายที่ผสมผสานสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าไปในโครงสร้างการกำกับดูแลทางการเงินที่มีอยู่ กรอบกฎหมายล่าสุดสะท้อนให้เห็นถึงแนวทางที่เติบโตขึ้น—สมดุลระหว่างการคุ้มครองนักลงทุน ความสมบูรณ์ของตลาด การมีส่วนร่วมของสถาบัน และนวัตกรรมทางเทคโนโลยี
แกนหลักของกฎใหม่คือการปรับปรุงระบบใบอนุญาตสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือน (VATPs) การแลกเปลี่ยนที่ดำเนินการในหรือมุ่งเป้าหานักลงทุนฮ่องกงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเงินทุนที่เข้มงวดยิ่งขึ้น มาตรการคุ้มครองทรัพย์สิน การเปิดเผยความเสี่ยง และมาตรฐานความโปร่งใสในการดำเนินงาน กฎการคุ้มครองทรัพย์สินเน้นการแยกทรัพย์สินของลูกค้า การเสริมมาตรฐานการเก็บรักษาแบบ cold storage และกลไกการกำกับดูแลอิสระเพื่อช่วยลดความเสี่ยงจากคู่สัญญา มาตรการเหล่านี้ออกแบบมาเพื่อแก้ไขจุดอ่อนที่เปิดเผยโดยความล้มเหลวของตลาดแลกเปลี่ยนทั่วโลกในอดีต พร้อมทั้งฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุนในแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลแบบรวมศูนย์
กรอบกฎหมายที่อัปเดตยังขยายความชัดเจนเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อย ฮ่องกงได้อนุญาตให้เข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลขนาดใหญ่บางประเภทภายใต้สภาพแวดล้อมที่ได้รับการกำกับดูแล โดยมีการประเมินความเหมาะสมและการเปิดเผยความเสี่ยง กฎใหม่ยังปรับปรุงเกณฑ์การรับเข้าโทเคน โดยเน้นที่ระดับสภาพคล่อง ข้อกำหนดด้านประวัติการดำเนินงาน และกระบวนการตรวจสอบอย่างรอบคอบ โดยการกำหนดให้ชัดเจนว่าสินทรัพย์ใดที่มีสิทธิ์เข้าการซื้อขายสำหรับนักลงทุนรายย่อย ผู้กำกับดูแลหวังที่จะจำกัดความเสี่ยงจากการเก็งกำไรเกินควร ในขณะเดียวกันก็รักษาการเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นที่ยอมรับ เช่น Bitcoin และ Ethereum ภายใต้เงื่อนไขที่ควบคุม
ส่วนสำคัญของการอัปเดตกฎระเบียบคือ stablecoins และผลิตภัณฑ์ที่เป็นโทเคน ฮ่องกงกำลังดำเนินการสร้างระบบใบอนุญาตสำหรับ stablecoin โดยเฉพาะ ซึ่งจะเน้นความโปร่งใสของทุนสำรอง สิทธิในการไถ่ถอน และมาตรฐานการสนับสนุนเงินทุน ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มระดับโลกที่เขตอำนาจศาลต่างๆ เริ่มตระหนักถึงผลกระทบเชิงระบบของโทเคนดิจิทัลที่อ้างอิงกับเงิน fiat โดยการกำหนดมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลทุนสำรองและความปลอดภัยในการไถ่ถอน คณะกรรมการหลักทรัพย์และอนุพันธ์ฮ่องกง (HKSFC) มุ่งหวังที่จะลดความเสี่ยงจากความไม่สมดุลของสภาพคล่องและป้องกันวัฏจักรการไถ่ถอนที่อาจทำให้ตลาดเสถียรภาพเสียหายในช่วงวิกฤต
การบูรณาการสถาบันเป็นเสาหลักอีกประการหนึ่งของกฎใหม่ ฮ่องกงได้อนุมัติกองทุน ETF สำหรับคริปโตแบบ spot แล้ว และกรอบกฎหมายที่อัปเดตยังเสริมความแข็งแกร่งให้กับข้อกำหนดด้านการคุ้มครองทรัพย์สิน การประเมินมูลค่า และการเปิดเผยข้อมูลสำหรับผู้จัดการกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัล เส้นทางนี้ช่วยเสริมความน่าสนใจของฮ่องกงในฐานะจุดเข้าตลาดที่ได้รับการกำกับดูแลสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์ระดับโลกที่มองหาโอกาสเข้าสู่ตลาดดิจิทัลในเอเชีย โดยการเชื่อมโยงการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับกฎหมายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม คณะกรรมการกำกับดูแลสามารถสร้างความแน่นอนทางกฎหมาย ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการตัดสินใจจัดสรรทุนในระยะยาว
กฎระเบียบยังครอบคลุมการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย (CTF) การตรวจสอบธุรกรรมที่เข้มงวดยิ่งขึ้น มาตรฐานการยืนยันตัวตน และภาระผูกพันในการรายงาน ทำให้การดำเนินงานด้านสินทรัพย์ดิจิทัลใกล้เคียงกับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น ด้วยวิธีนี้ ฮ่องกงหวังที่จะชี้ให้เห็นว่าสินเชื่อดิจิทัลสามารถดำเนินการภายใต้โครงสร้างการปฏิบัติตามกฎหมายที่เข้มแข็ง แทนที่จะอยู่นอกเหนือจากนั้น
ในเชิงกลยุทธ์ ทิศทางด้านกฎระเบียบของฮ่องกงแตกต่างจากเขตอำนาจศาลในตะวันตกบางแห่งที่มีแนวทางเข้มงวดมากขึ้น ในขณะที่ยังคงรักษาการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด ฮ่องกงยังคงวางตำแหน่งตัวเองเป็นศูนย์กลางนวัตกรรม ส่งเสริมการทดลองอย่างรับผิดชอบในด้านโทเคนไนซ์ การออก RWA (สินทรัพย์ที่อ้างอิงกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) และการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน แนวทางสมดุลนี้อาจดึงดูดสตาร์ทอัป Web3 ทีมเทรดของสถาบัน ผู้ดูแลรักษา และบริษัทฟินเทคที่มองหาความชัดเจนด้านกฎระเบียบในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก
ผลกระทบของกรอบกฎหมายใหม่ต่อ ตลาดมีหลายมิติ ในระยะสั้น ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจเพิ่มขึ้นสำหรับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและผู้ให้บริการ อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ความน่าเชื่อถือด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้สภาพคล่องลึกขึ้น ดึงดูดการไหลเข้าของสถาบัน และลดความเสี่ยงเชิงระบบ ข้อบังคับที่ชัดเจนมักเป็นพื้นฐานสำหรับการเติบโตอย่างยั่งยืนมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น
จากมุมมองเศรษฐกิจมหภาคโดยรวม ระบบสินทรัพย์ดิจิทัลที่พัฒนาขึ้นของฮ่องกงเป็นสัญญาณของการทำให้คริปโตเป็นส่วนหนึ่งของการเงินหลัก สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้ถูกมองเป็นเครื่องมือเก็งกำไรเท่านั้นอีกต่อไป แต่ถูกควบคุมในฐานะผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้าง ซึ่งต้องการการกำกับดูแลด้านทุน การคุ้มครองนักลงทุน และความร่วมมือข้ามพรมแดน เมื่อการแข่งขันด้านกฎระเบียบระดับโลกเข้มข้นขึ้น กรอบกฎหมายที่ครอบคลุมของฮ่องกงอาจเป็นแบบอย่างให้กับศูนย์กลางการเงินอื่นๆ ที่ต้องการสมดุลระหว่างนวัตกรรมและเสถียรภาพ
ในที่สุด กฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับใหม่ของ HKSFC ย้ำความมุ่งมั่นของฮ่องกงที่จะรักษาตำแหน่งผู้นำด้านการปรับโฉมการเงิน ด้วยการบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าในโครงสร้างกฎหมายที่โปร่งใสและบังคับใช้ได้ เมืองนี้จึงเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันในเวทีโลกในการกำหนดทิศทางของตลาดทุนดิจิทัลในอนาคต