Від початку лютого ринкова похмурість, здається, нарешті поступилася місцем проблиску надії. Згідно з даними Coinglass, хоча Bitcoin (BTC) продовжує рухатися в боковому напрямку у пошуках орієнтиру, ключовий показник деривативів — ставка фінансування — демонструє зовсім інший сигнал: ведмежий настрій на основних централізованих (CEX) та децентралізованих (DEX) біржах помітно ослаб.
Що таке ставка фінансування? Розуміння "індикатора настрою" ринку
Перед аналізом даних важливо зрозуміти саму ставку фінансування. Це не комісія, яку стягують торгові платформи, а механізм обміну капіталу між трейдерами на довгих і коротких позиціях у ринку безстрокових ф’ючерсів. Основна мета цього механізму — утримувати ціни контрактів прив’язаними до спотової ціни базового активу.
Простіше кажучи, ставка фінансування виступає "індикатором настрою" ринку:
- Якщо ставка фінансування становить 0,01 %, це зазвичай вважається базовим рівнем.
- Якщо ставка перевищує 0,01 %, це означає домінування бичачих сил, загальний оптимізм на ринку, і трейдери з довгими позиціями сплачують коротким.
- Якщо ставка падає нижче 0,005 %, це сигналізує про сильний ведмежий імпульс, загальний песимізм, і короткі позиції сплачують довгим.
Аналіз даних: від "екстремального ведмежого настрою" до "слабкої рівноваги"
Повертаючись до початку цього тижня, ринок охопила паніка. Дані показують, що денна ставка фінансування Bitcoin кілька днів поспіль на початку лютого занурювалася у глибоко негативну зону, фіксуючи найбільше негативне значення з травня 2023 року. Тоді семиденна проста ковзна середня (SMA) вперше за майже рік стала негативною, що відображало "перенавантаженість" коротких позицій.
Однак станом на 13 лютого ця крайня ситуація починає коригуватися.
Останні дані Coinglass показують, що середня ставка фінансування Bitcoin за 8 годин на всіх біржах відновилася до 0,0011 %. Хоча це все ще досить низький показник, він чітко демонструє вихід із глибоко негативної зони.
Це свідчить про те, що хоча на окремих біржах ще зберігається помірний ведмежий нахил (негативні ставки), загальний односторонній настрій на короткі позиції значно ослаб. Аналогічна ситуація і з Ethereum (ETH): його середня ставка фінансування за 8 годин наразі становить -0,001 %, балансуючи біля нульової осі у слабкій рівновазі.
Чому "ослаблення ведмежого настрою" варто відстежувати? Уроки історичних циклів
Для трейдерів потепління ставки фінансування важливе, оскільки часто сигналізує про зміну структури ринку. Криптоаналітики загалом погоджуються, що стійкі негативні ставки фінансування зазвичай з’являються під час фаз формування дна.
Коли ринок демонструє "кілька днів поспіль негативних ставок фінансування", це зазвичай означає надлишок ведмежих або коротких угод, створюючи "перенавантажене" середовище коротких позицій. Така крайня концентрація рідко продовжує тренд; навпаки, часто стає передумовою для розвороту. Після стабілізації цін ті, хто прагне закрити короткі позиції й зафіксувати прибуток, можуть створити тиск на купівлю, що призводить до "short squeeze" (різкого зростання ціни через масове закриття коротких позицій) і прискорює відновлення цін.
Звісно, історія нагадує про необхідність обережності. У січні 2022 року тривалий період негативних ставок фінансування не призвів до негайного розвороту цін, а навпаки, сигналізував про ще більший ведмежий цикл. Тому потепління ставки фінансування — позитивний сигнал, але його не слід розглядати ізольовано як причину для переходу до бичачої стратегії.
Огляд ринку: BTC та ETH закріплені у поточних умовах
Аналізуючи ставку фінансування, важливо враховувати спотові ціни для комплексного бачення. Станом на 13 лютого 2026 року дані ринку Gate показують, що криптовалютний ринок перебуває у фазі "реконструкції ціни":
- Bitcoin (BTC) наразі коштує $67 300, зниження на 1 % за останні 24 години, ринкова капіталізація — $1,31 трлн. Довгостроковий настрій залишається загалом оптимістичним.
- Ethereum (ETH) оцінюється у $1 972, зниження на 0,8 % за 24 години, ринкова капіталізація — $233,26 млрд. Настрій ринку визначено як "нейтральний", що відображає стійкість на рівні підтримки $1 950.
Після нещодавніх відкатів як Bitcoin, так і Ethereum демонструють стійкість на ключових рівнях. Така "рух у діапазоні" разом із ослабленням ведмежого настрою в деривативах визначає поточний ландшафт ринку.
Дані блокчейну та ліквідність: обережний оптимізм
Окрім ставки фінансування, важливо відстежувати реальні потоки капіталу. Дані блокчейну свідчать, що рух стейблкоїнів є ключовим індикатором для оцінки стійкості ринку.
Хоча ринкова капіталізація USDT у січні зросла на $1,4 млрд за 30 днів, нині вона впала до -$2,87 млрд, що вказує на фазу відтоку капіталу. Осцилятор SSR, який вимірює силу Bitcoin відносно стейблкоїнів, також залишається у негативній зоні.
Це означає, що хоча крайній ведмежий настрій у деривативах послаблюється, нові притоки капіталу ще не відновилися. Масштаб майбутнього відновлення ринку значною мірою залежатиме від стійких вливань ліквідності.
Висновок
Підсумовуючи, дані ринку станом на 13 лютого 2026 року формують складну картину:
- За настроями ставки фінансування на основних платформах CEX та DEX відновилися з глибоко негативних значень до рівня біля нульової осі, що підтверджує суттєве зниження екстремального ведмежого імпульсу.
- За цінами BTC та ETH демонструють стійкість на ключових рівнях і активно реконструюють свої цінові структури.
- За капіталом чисті відтоки стейблкоїнів ще не змінилися на притоки, що свідчить: початок широкомасштабного ралі може бути відкладений.
Для інвесторів "ослаблення ведмежості" не означає "негайної бичачості", але вказує, що найпанічніша, перенавантажена фаза одностороннього шортингу, ймовірно, вже позаду. У сучасному ринку, де конкуренція зосереджена на існуючому капіталі, а не на пошуку дна, доцільніше слідувати рекомендаціям провідних платформ, таких як Gate. Розподіляючи активи, зокрема GT, та використовуючи фінансові інструменти для підвищення доходності, інвестори можуть отримати структурні переваги й терпляче чекати на появу нового чіткого тренду.
