Заборона на дохід від стейблкойнів з'являється в новому проекті Закону CLARITY

• Проект забороняє стабількоіни з прибутковістю та функціями, схожими на відсотки, блокуючи прямі та опосередковані структури винагород на платформах.

• Дозволені винагороди включають активність, але не повинні залежати від балансів або нагадувати механізми відсотків.

• SEC, CFTC та Казначейство визначать правила та заходи проти ухилення, формуючи майбутні рамки винагород для стабількоіни.

Новий законопроект, пов’язаний із Законом про ясність ринку цифрових активів, з’явився 23 березня 2026 року і окреслює нові обмеження щодо доходів і винагород стабількоіни. За словами журналістки Елеонор Терретт, у той самий день галузеві лідери розглянули цей проект. Пропозиція має на меті обмежити функції, схожі на відсотки, на стабількоінах і визначити допустимі структури винагород.

Обмеження доходів та основні положення

За словами Елеонор Терретт, проект забороняє платформам пропонувати доходи на стабількоінах, як безпосередньо, так і опосередковано. Це включає будь-яку структуру, що нагадує банківський депозит або функціонує як відсотки. Обмеження поширюється на постачальників цифрових активів, включаючи біржі та брокерів.

Крім того, у мовленні забороняється будь-який механізм, що вважається “економічно або функціонально еквівалентним” відсоткам. Це положення має запобігти обходу правила через альтернативні структури. В результаті платформи можуть стикнутися з жорсткішими обмеженнями щодо розробки фінансових продуктів, пов’язаних із стабількоінами.

Дозволені винагороди та регуляторний контроль

Однак, у проекті дозволяються певні винагороди, пов’язані з активністю користувачів. Це включає програми лояльності, акції та підписки. Проте такі винагороди не повинні нагадувати відсотки або залежати від балансів чи обсягів транзакцій.

Крім того, проект спрямовує SEC, CFTC та Казначейство визначити допустимі винагороди. Ці агентства також мають встановити правила протидії ухиленню протягом року. Це крок до створення скоординованої регуляторної системи для стимулів, пов’язаних із стабількоінами.

Реакція галузі та контекст законодавства

Реакція галузі на проект залишається змішаною. Один із лідерів описав пропозицію як відхід від попередніх обговорень із Білим домом. Вони зазначили, що стандарт “економічної еквівалентності” може дозволити більш жорсткі тлумачення майбутніми регуляторами.

Інший учасник галузі назвав підхід більш обмежувальним загалом, посилаючись на обмеження структур винагород. Однак, інший представник галузі зазначив, що проект відповідає очікуванням і зберігає стимули, засновані на транзакціях, водночас запобігаючи тому, щоб стабількоіни діяли як рахунки з відсотками.

Тим часом, пропозиція виходить за межі попередньої рамки, запропонованої сенаторами Томом Тіллісом і Ангелою Алсобрукс. Представники банків тепер мають переглянути проект, і очікуються подальші обговорення перед наступними законодавчими кроками.