Біткоїн ETF завершився семикратною чередою зростань донизу, а тиск на ціну біткоїна знову з’явився

Американські спотові біткоїн ETF після семи поспіль торгових днів чистого притоку коштів змінилися на відтік. 18 числа був “крововилив” в розмірі 1,635 млрд доларів США за один день, 19 числа — ще 51,90 млн доларів США відтоку. Паралельно біткоїн відкотився від максимумів цього тижня: він навіть пробив рівень 70 тис. доларів США, що вказує на одночасне погіршення і з боку ліквідності, і з боку цін.

Цього тижня біткоїн ETF демонструють чіткий перелом. Після того як 9 березня—17 березня сумарно залучили майже 11,62 млрд доларів США за сім торгових днів поспіль, з 18 числа інвестиційна динаміка змінилася на протилежну: чистий відтік становив 1,635 млрд доларів США за один день 18 числа, а 19 числа відтік знову склав 51,90 млн доларів США. Так завершився попередній етап із “сімома червоними” днями. Ринок спочатку покладав надії на продовження покупок через ETF, що мало б забезпечити підтримку для того, щоб біткоїн утримався вище 70 тис. доларів США. Однак на тлі більш яструбиних сигналів Федеральної резервної системи (ФРС), зростання цін на нафту та підвищення геополітичних ризиків напрям руху коштів помітно став більш обережним.

За даними, 16 і 17 числа біткоїн ETF зафіксували чистий притік відповідно 1,994 млрд доларів США та 1,994 млрд доларів США, продовживши модель залучення коштів із попереднього тижня. Але 18 і 19 числа вони перейшли в режим чистого відтоку. Якщо розрахувати за вже оприлюдненими даними цього тижня, то з 16 по 19 березня за чотири торгові дні все ще сумарно зафіксовано чистий притік 1,834 млрд доларів США, однак за трендом це вже перейшло з “стабільного залучення” в “прискорене просідання на фінішній прямій”. З погляду продуктів, основний тиск цієї хвилі ослаблення йде від фондів-лідерів, які віддають позиції. 18 березня IBIT від BlackRock зафіксував відтік 33,90 млн доларів США за день, FBTC від Fidelity — відтік 103,8 млн доларів США, а GBTC від Grayscale також пішов в мінус на 18,80 млн доларів США; 19 березня FBTC знову зазнав відтоку 26,00 млн доларів США, а BITB, ARKB та GBTC також одночасно відобразили відтік. Це свідчить, що корекція нинішнього циклу — не короткочасна волатильність одного-єдиного продукту, а зниження апетиту ширшої інституційної аудиторії до ризику. Біткоїн: після пробиття 70 тис. доларів США він досі не зміг по-справжньому закріпитися За даними біржі Binance, під час підготовки матеріалу біткоїн торгувався приблизно на рівні 70 756,93 долара США. Протягом 24 годин мінімум доходив до 68 805,52 долара США, а максимум — до 71 227,75 долара США; падіння за останні 24 години становило близько 0,75%, а за останні 7 днів — все ще невелике зниження на 0,8%. Хоч ціни ще не показали такого стрімкого “зливу” на кшталт того, що спостерігалося на початку лютого, рівень у 70 тис. доларів США знову протестувався ринком, і нижня межа вже чітко пробила цей цілий рівень підтримки. Це дуже важливо. Через роль ETF зазвичай вони не визначають напрям ціни напряму, а радше підсилюють наявний тренд: коли ціна йде вгору, притоки в ETF підсилюють ринковий оптимізм; коли ціна слабшає, відтоки з ETF посилюють інтерпретацію ринку як “інституційні покупки сповільнюються”. Саме тому біткоїн цього тижня особливо заслуговує на увагу: спочатку він нещодавно відскочив до зони близько 74 тис. доларів США, а тепер знову сповз назад до межі 70 тис. доларів США. Це фактично говорить ринку, що в цьому відскоку були кошти на підтримку, але фундамент досі недостатньо міцний. Оскільки ETF-грошові потоки — це зрештою запізнілий сигнал, ціна є найбільш оперативною реакцією ринку на загальні умови. Тому, коли біткоїн цього тижня відкотився від максимумів, справа не лише в тому, що ETF змінилися на відтік. Важливіше — те, що макроекономічне середовище швидко погіршилося. Ринок після засідання ФРС знову переоцінює очікування щодо “більш тривалих” високих ставок, а підвищення напруженості на Близькому Сході підтримує зростання цін на нафту, через що інвестори помітно скорочують пріоритет до ризикових активів. Трейдери відсунули очікування щодо зниження ставки в США приблизно до середини 2027 року, і для криптоактивів, які й так сильно залежать від ліквідності та схильності до ризику, це безумовно створює тиск. Сім “червоних”/“прибуткових” днів для ETF (тобто сім днів із відносно позитивним сигналом) могли на мить створити оптимістичну атмосферу “інституційний капітал повертається”, але те, що справді визначає ціну цього тижня, — це все ж таки макроперемінні, а не лише грошові потоки. Коли позиція ФРС є яструбinoю, енергетичні ціни різко зростають, а геополітичні ризики підвищуються, біткоїн навіть за наявності часткової підтримки з боку покупок ETF навряд чи зможе повністю вийти з рамок спільного ціноутворення для всіх глобальних ризикових активів. Ось чому в першій половині цього тижня ETF ще були в притоці, але ціні біткоїна не вдалося ефективно закріпитися на вищих діапазонах. З погляду поточного тижневого сюжету, 70 тис. доларів США знову стали короткостроковою межею між “биками” та “ведмедями” З технічної та емоційної точки зору важливість рівня 70 тис. доларів США знову була підсилена. Це не тільки психологічний цілий поріг, а й індикатор ринкової впевненості в тому, чи здатний цей відскок продовжитися. За даними Binance, біткоїн протягом останніх 30 днів ще зростав приблизно на 4,63%, але за останні 60 днів знизився на 23,64%, а за останні 90 днів падіння сягнуло 19,75% — це означає, що середньострокова структура ще не була повністю відновлена. Іншими словами, відкат цього тижня — не ізольоване явище, а більше схожий на відскок, який наткнувся на опір у межах середньострокової слабкості.