На наступному тижні (18-19 грудня) Банку Японії належить провести засідання з монетарної політики, і ринок загалом очікує підвищення політичної ставки з теперішніх 0,5% до 0,75%, що стане найвищим рівнем за останні 30 років. З першого погляду це може здаватися незначною подією, але вплив на світові фінансові ринки — особливо на крипто-сектор — може бути значно більшою, ніж ви думаєте.

Спершу поговоримо про арбітражні операції з японською йеною. За ці роки глобальні інвестори позичали йену для інвестицій у різних країнах, обсяг яких сягнув десятків трильйонів доларів. Як тільки Японія підвищить ставку, вартість позик у йені зросте, і ті позиції, що підтримувалися низькими відсотковими ставками, доведеться закривати. Це спричинить масштабний відтік капіталу назад до Японії — і може спричинити падіння фондових ринків, ринків облігацій, товарних ринків і навіть криптоактивів. Насамперед під удар потраплять активи з високою оцінкою, волатильність зросте істотно.

З іншого боку — про валютний курс. Зміцнення йени майже неминуче, і курс долара до йени послабшає. Це може здатися незначним, але насправді має глибокий вплив на ціноутворення товарів. Девальвація долара підтримуватиме ціни, але одночасно глобальні економічні очікування стають менш оптимістичними, і побоювання щодо попиту можуть зменшити зростання цін. Інші валюти також будуть коливатися щодо йени, і міжнародна торгівля та капітальні потоки можуть бути порушені.

Глибша проблема — глобальні відсоткові ставки. Японія як один із головних кредиторів світу має облігаційні доходності, що є важливим орієнтиром для безризикових ставок у світі. Якщо Японія підвищить ставку, глобальні безризикові ставки зростуть, що підвищить вартість запозичень для корпорацій і урядів, що опосередковано знизить оцінки акцій, особливо у сегменті з високим ростом.

Найуразливіші — країни з ринками, що залежить від іноземних інвестицій. Вони опиняються під загрозою капітального витоку: національні валюти девальвують, навантаження на обслуговування боргу зросте, а їх економічна стабільність може опинитися під загрозою.

У найближчі тижні ринок буде активно реагувати на цю новину, і до п’ятниці ціни на криптовалюти можуть суттєво коливатися. Але волатильність — це можливість, а не причина панікувати. Обирайте перспективні проекти для входу за зниженими цінами — саме коли інші бояться, — це найкращий час для входу.