Цикл підвищення відсоткових ставок Банку Японії останнім часом привертає досить багато уваги ринку.

Спочатку про визначені моменти — 19 грудня буде оприлюднено заяву щодо ставки. Але справжнє питання на ринку — чи буде подальше послідовне підвищення ставок. Поточна ставка залишається на рівні 0,5%, цього разу її підвищили до 0,75%. Звучить незначним зростанням, але головне — як далі буде рухатися ситуація.

Згідно з попередніми очікуваннями, Банку Японії потрібно повернути ставку до нейтрального рівня, тобто приблизно до 1,25%. Тобто ринок ставить на ще двічі підвищення ставки. Це здається частим? Зазирнімо в історію — останнє послідовне підвищення ставок почалося в березні 2024 року і тривало до січня цього року, цілих 10 місяців, поки ставка не піднялася з негативних 0,1% до 0,5%.

Гостра реальність полягає в тому, що ціни в Японії постійно зростають, інфляція тримається вище 2% вже три роки. У населення постійно скарги — темпи підвищення ставок центрального банку не встигають за швидкістю інфляції, що призводить до того, що реальні витрати на позики залишаються дуже низькими.

Очікування підвищення ставки самі по собі можуть стимулювати ринок, а в контексті грудня — святкові канікули в Північній Америці, кінець року — ліквідність і без того низька, і волатильність природно зростає. Багато факторів накладаються один на одний, і ринку нелегко засвоїти цю інформацію.

Звісно, на ціну активів впливає багато чинників, і це лише один із аспектів аналізу.