#大户持仓变化 Федеральний резерв США готується до зміни влади: якщо Кевін Вош справді стане наступним головою, це може мати набагато більший вплив на весь ринок криптовалют, ніж очікують зараз.

Останні ставки ринку вже вказують на те, що Вош є головним претендентом. Ця особа досить вражаюча — колись був наймолодшим членом Ради ФРС в історії, відкрито виступав проти кількісного пом’якшення та критикував масштабне друкування грошей як головну причину інфляції. Зараз він — викладач у Стенфордському університеті та партнер хедж-фонду, справжня верхівка фінансової та академічної еліти Волл-Стріт.

Якщо він дійсно займе цю посаду, що він зробить? Є два напрямки, яких слід остерігатися. По-перше, можливе прискорення процесу "зменшення балансу", оскільки Вош послідовно підтримує ідею суттєвого скорочення активів ФРС. Це не жарт — означає виведення великої кількості доларового ліквідності з ринку, що безпосередньо тисне на цінності активів. По-друге, хоча він підтримує зниження відсоткових ставок (вважає, що економіка сама по собі здорова, особливо з ростом у секторі AI), таке зниження буде базуватися на ще жорсткішій політиці стримування.

З точки зору ринку криптовалют, короткострокове очікування зниження ставок може виглядати позитивним сигналом. Але справжнім гравцем-розгадкою стане системне звуження довгострокової ліквідності. $BTC, $ETH та подібні великі активи дуже чутливі до глобальної ліквідності, і Вошевський ФРС буде більш яструбою та рішучішою у скороченні балансу, ніж Пауелл.

Інакше кажучи, це не просто зміна особи на цій посаді, а переформатування основної логіки грошово-кредитної політики. Чи залишився у ринку ще запас сил після недавнього підвищення ставок у Японії, щоб витримати новий цикл жорсткої політики від ФРС? Зараз ще можна оцінити свої позиції й внести корективи.