Японський центральний банк оголосив про масштабний план продажу ETF, який найраніше розпочнеться у січні наступного року. Цей план передбачає активи на суму до 83 трильйонів ієн (приблизно 5340 мільярдів доларів США), що дійсно звучить вражаюче. Для криптоінвесторів, які слідкують за глобальними потоками капіталу, це без сумніву є сигналом, на який варто звернути увагу.

Але тут є один легко ігнорований нюанс — це не "швидке очищення", а довгостроковий план коригування активів. Згідно з конкретним планом, оприлюдненим у вересні, японський центральний банк планує поступово зменшувати свої позиції з темпом 3300 мільярдів ієн на рік. За цим темпом, щоб завершити всі продажі ETF, знадобиться 112 років.

Чому так довго? Очевидно, японський ЦБ виніс уроки з історії. У 2021 році, лише змінивши напрямок покупки ETF, вони спричинили чотири послідовні дні з падінням індексу Nikkei на 6% кожен. Цього разу вони спеціально обрали початок плану на фоні сильних показників японського ринку цього року, щоб мінімізувати вплив на ринок. Вони навіть врахували досвід поступового виходу з банківських акцій за десять років.

З точки зору крипторинку, справжній ризик полягає не у масштабі продажу, а у реакції ринку на очікування такого довгострокового "зливу" капіталу. Ліквідність криптоактивів визначає їхню чутливість до великих потоків капіталу. Такий передбачуваний і постійний тиск може спричинити ланцюгову реакцію навіть раніше, ніж великі раптові продажі. Трейдерам у криптосфері потрібно уважно стежити за цим процесом і розуміти потенційний вплив змін у макроекономічній ліквідності на оцінку цифрових активів.