Рада з нагляду за фінансовою стабільністю пом’якшує позицію щодо криптовалют у звіті 2025 року

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Ради з фінансової стабільності пом’якшує позицію щодо криптоактивів у звіті 2025 року Оригінальне посилання: Щорічний звіт (FSOC) Ради з фінансової стабільності за 2025 рік, опублікований минулого тижня, значно пом’якшив свою позицію щодо криптоактивів у порівнянні з попередніми випусками після років попереджень про те, що цифрові активи становлять системні ризики для фінансової стабільності.

Звіт 2025 року має більш стриманий тон, відображаючи регуляторні зміни, які вивели частини індустрії під федеральний нагляд, та зміни у політичних настроях щодо крипто. Раніше звіти FSOC зосереджувалися здебільшого на потенціалі поширення кризи з крипторинків, підкреслюючи ризики паніки у стабількоінах, слабке управління криптокомпаніями та загрозу нелегальних фінансів.

“Рада рекомендує, щоб відповідні агентства продовжували активно вирішувати будь-які невирішені питання, пов’язані з наглядом і регулюванням участі у цифрових активах під наглядом установ,” — йдеться у документі.

“Це може включати подальше видавання чітких очікувань і/або рекомендацій щодо дозволених видів діяльності (включаючи зберігання цифрових активів на балансі), зберігання цифрових активів, токенізацію, зберігання резервів стабількоінів у вигляді депозитів, використання бездозвільних блокчейнів, зобов’язання щодо боротьби з відмиванням грошей/протидії фінансуванню тероризму (AML/CFT), третіх сторін, а також можливість участі у пілотних програмах цифрових активів.”

Центральним елементом цієї зміни є Закон GENIUS, ухвалений у липні, який встановлює федеральну основу для випуску платіжних стабількоінів. FSOC описує цей закон як джерело регуляторної ясності, спрямоване на стимулювання інновацій у стабількоінах у США та зменшення ризиків для фінансової стабільності.

FSOC також зазначив, що федеральні банківські агентства зробили кроки для уточнення, що банки можуть займатися певною діяльністю з криптоактивами, за умови відповідності цій діяльності безпеці, стабільності та чинному законодавству.

Ці кроки включають відкликання двох спільних заяв 2023 року, які підкреслювали ризики, пов’язані з криптоактивностями банків, видачу нових рекомендацій щодо дозволених видів діяльності та скасування очікування, що банки повинні повідомляти наглядові органи та отримувати “відсутність заперечень” перед початком певних операцій з цифровими активами.

Варто зазначити, що у звіті 2025 року не повторюється мова минулого року про те, що стабількоіни були особливо вразливі до паніки або що концентрація ринку могла б посилити системний ризик у разі провалу домінуючого емітента. У своєму звіті 2024 року FSOC підкреслював, що одна компанія становила приблизно 70% ринкової вартості стабількоінів і попереджав, що збитки інвесторів можуть підірвати довіру до фінансового регулювання у цілому.

Що стоїть за зміною ставлення

“Зміни полягають не в тому, що стабількоіни раптом стали ‘безпечними’, а в тому, що США нарешті надали їм федеральну основу,” — сказав один аналітик галузі Decrypt.

“Закон GENIUS дав регуляторам конкретний орієнтир: правила резервів, розкриття інформації та більш чітку відповідальність. Це дозволило FSOC перестати здаватися панікером і почати діяти як менеджер. Але це не означає, що базові ризики зникли, просто тепер їх вважають керованими, а не екзистенційними.”

Зміна відображає поєднання спокійнішої ринкової ситуації, політичного переорієнтування та зростаючої готовності регуляторів інтегрувати крипто у фінансову систему, а не тримати її на відстані. “Ви можете почути це у мові — менше страху перед поширенням, більше уваги до інтеграції та конкурентоспроможності,” — зазначив аналітик. “Це великий сигнал. Регулятори більше не просто реагують, вони займають позицію.”

Однак важливо зазначити, що регулювання не усуває ризиків, а лише перерасподіляє їх. “Ризик перемістився,” — попередив аналітик. “Якщо емітенти та резерви будуть регульовані, слабкі місця — це не лише балансові звіти, а й інтерфейси, зберігання, ідентифікація та контроль.”

“Саме там з’являться наступні збої,” — додав аналітик. “Ми неодноразово вчилися, що системи ламаються не там, де дивляться регулятори, а там, де користувачі фактично взаємодіють з ними.”

FSOC також зменшив занепокоєння щодо нелегальної діяльності у порівнянні з попередніми роками. У звіті зазначається, що більшість обсягів транзакцій у мережі пов’язані з легітимною діяльністю, а нелегальне використання становить меншу частку загального ринку. Хоча визнається необхідність подальшого моніторингу, Рада наголошує, що інструменти правозастосування мають цілитися на кримінальне зловживання без порушення законної діяльності.

Ця позиція різко контрастує з звітом 2024 року, який цитував широкомасштабні провали управління у криптокомпаніях, значну кількість невідповідностей фінансовим регуляціям, понад 5.6 мільярдів доларів збитків від криптофродів у 2023 році та зростаюче використання стабількоінів терористичними групами.

Крипто у світі

Зміна у США контрастує з позицією європейських регуляторів, які продовжують попереджати про системні ризики, що створюють стабількоіни.

Водночас у Великій Британії уряд дав зрозуміти, що з 2027 року він регулюватиме криптоактиви, у широкому розумінні узгоджуючись із підходом США. Управління фінансового регулювання закликало прем’єр-міністра пріоритетно зайнятися регулюванням стабількоінів.

За словами галузевих спостерігачів, позиція США робить таку пріоритетність дедалі важливішою. “Якщо ви намагаєтеся протистояти інноваціям стабількоінів, тоді як США їх просуває, ви ризикуєте опинитися у слабшій позиції щодо глобального фінансового впливу,” — зазначив один експерт.