Дослідження dYdX (DYDX): Аналіз провідного протоколу для децентралізованої торгівлі похідними інструментами

Глобальний ринок криптовалют зазнає нової хвилі корекції, станом на 16 грудня 2025 року індекс “страху та жадібності” знаходиться на рівні 22, що відповідає рівню “страху”. За останніми даними Gate, ціна токена DYDX становить 0.1783 долара США, зміна ціни за останні 24 години становить -8.32%.

Наразі загальний обсяг пропозиції DYDX становить 1 мільярд монет, обсяг у обігу — приблизно 813,13 мільйонів монет. За поточною ціною його повна розводнена ринкова капіталізація становить приблизно 171 мільйон доларів США.

01 Огляд проекту: від рішення другого рівня до незалежного блокчейну

dYdX — це децентралізована біржа без посередників, яка зосереджена на наданні послуг з деривативів та маржинальної торгівлі для професійних трейдерів.

На відміну від багатьох децентралізованих бірж, dYdX використовує модель ордербука, а не автоматизованих маркет-мейкерів, що робить її торговий досвід ближчим до традиційних централізованих бірж.

Розвиток dYdX пройшов кілька ключових етапів. Проект засновано у 2017 році та офіційно запущено у 2019. Важливим етапом стало перетворення у кінці 2023 року на dYdX Chain.

dYdX спочатку базувався на Starkware StarkEx — рішенні другого рівня для масштабування, але згодом перетворився на незалежний блокчейн, побудований на Cosmos SDK та Tendermint з протоколом консенсусу на основі доказу участі.

02 Технічна архітектура: гібридний режим та повна децентралізація

Технічна архітектура dYdX є однією з її ключових конкурентних переваг. Вона використовує гібридну модель інфраструктури, яка поєднує децентралізацію, безпеку та високу продуктивність.

У найновішій версії dYdX Chain протокол реалізував повну децентралізацію, включаючи ордербук і механізм підбору угод. Це означає, що робота платформи більше не залежить від будь-яких централізованих бекенд-сервісів.

Ключові технологічні інновації включають:

• ончейн розрахунки та офчейн підбір угод: ордери підбираються у низьколатентному механізмі офчейн, а розрахунки завершуються ончейн, що забезпечує високу ефективність і безпеку;
• високопродуктивний незалежний ланцюг: як окремий блокчейн, dYdX Chain здатен підтримувати більший обсяг транзакцій. За даними, його ціль — підтримувати до 2000 транзакцій за секунду, що значно перевищує продуктивність у мережі Ethereum другого рівня;
• на основі екосистеми Cosmos: використання технологій Cosmos дозволяє забезпечити міжланцюгову взаємодію та зосередитися на оптимізації потреб у деривативах.

03 Економіка токена DYDX: управління, стейкінг та захоплення цінності

Токен DYDX — це рідний актив dYdX Chain, який виконує кілька ключових ролей у екосистемі.

Як управлінський токен, DYDX надає його власникам право брати участь у прийнятті рішень щодо майбутнього розвитку протоколу, наприклад, голосувати за пропозиції змін.

Нижче наведено основні дані та функції токена DYDX:

Крім того, у dYdX Chain стейкінг токенів DYDX є важливим для підтримки безпеки мережі. Валідатори та стейкери отримують частину торгових комісій як нагороду, яка переважно виплачується у USDC.

За даними, за останні 30 днів у екосистемі було розподілено понад 2,51 мільйона USDC у вигляді нагород, що забезпечує учасникам додатковий дохід окрім зростання вартості токена.

04 Ринкова динаміка та перспективи

Що стосується ринкових показників, DYDX, як і багато інших криптовалют, зазнав значних коливань. Його історичний максимум (ATH) становив 27.79 долара (з урахуванням історичного максимуму у тайській баті — приблизно 907.49 бат), але поточна ціна значно відступила від максимуму.

Останнім часом ринок зазнає тиску. Станом на 16 грудня, ціна DYDX за останні 7 і 30 днів змінилася відповідно на -5.16% і -41.41%.

Незважаючи на це, за прогнозами Gate, довгострокові перспективи DYDX залишаються позитивними. Передбачаються середні ціни у 2026 році близько 1.54 долара, а до 2030 року — приблизно 2.67 долара.

Ці прогнози базуються на історичних даних, настроях ринку та технологічному розвитку, але слід враховувати, що ринок криптовалют дуже волатильний, і будь-які прогнози мають невизначеність.

05 Ризики та виклики

Інвестування в DYDX або участь у екосистемі dYdX також вимагає врахування ризиків і викликів.

Перш за все — загальні ринкові ризики. Поточний стан паніки на ринку свідчить про дуже низький рівень ризикової толерантності інвесторів, що може призвести до подальшого тиску на цінні активи.

По-друге — ризики конкуренції. Ринок деривативів другого рівня стає все більш конкурентним, з’являються конкуренти, наприклад Hyperliquid, які також створюють високопродуктивні блокчейни для захоплення частки ринку. dYdX потрібно постійно інноваційно розвиватися, щоб зберегти лідерські позиції.

Нарешті — технологічне впровадження та регуляторні ризики. Як складний фінансовий деривативний протокол, його широке застосування залежить від прийняття користувачами децентралізованого режиму торгівлі та від змін у глобальному регуляторному середовищі.

Майбутні перспективи

Як піонер у сфері децентралізованих деривативів, dYdX станом на 16 грудня 2025 року має ціну 0.1783 долара США. Її ціна стримується поточним бичачим ринком, але її технічна база, провідна частка ринку та реальні доходи від стейкінгу формують фундамент для довгострокового розвитку.

Від початкового рішення другого рівня на Ethereum до сучасної повністю децентралізованої незалежної блокчейн-екосистеми, еволюція dYdX відображає прагнення проекту до високої продуктивності, децентралізації та покращення користувацького досвіду.

Хоча короткостроковий ціновий тренд тісно пов’язаний із настроями ринку, довгострокова цінність визначатиметься здатністю протоколу постійно залучати реальний торговий обсяг, ліквідність і лояльну спільноту.