Чи все ще актуальна теорія чотирирічних циклів Біткоїна? З огляду на структурні зміни, чи можливий новий максимум для BTC?

2025 рік 16 грудня, згідно з даними Gate行情, BTC (Біткоїн) наразі становить 85 616 доларів США, за 24 години знизився на 3.6%, внутрішньоденний максимум склав 89 987 доларів США, мінімум опустився до 85 133 доларів США, обсяг торгів за 24 години приблизно 10.88 мільярдів доларів США.

За останній місяць ціна Біткоїна стабільно коливалася в межах від 85 000 до 94 000 доларів США, не зумівши продовжити тренд після попереднього прориву нових максимумів.

На цьому тлі ринок знову почав обговорювати стару проблему: чи все ще застосовна теорія «чотирирічного циклу», яка багаторазово підтверджувалася щодо Біткоїна, у сучасних умовах ринку? Якщо цей циклічний модель починає втрачати свою актуальність, як інвестори мають переосмислити цінову логіку Біткоїна?

Походження та історична ефективність теорії чотирирічного циклу

Так звана теорія чотирирічного циклу Біткоїна в основному базується на його механізмі наполовинення. Нагорода за блок у Біткоїна зменшується приблизно кожні чотири роки, і зменшення пропозиції нових монет у минулому багаторазово співпадало з вершинами бичих ринків. Вершини 2013, 2017 і 2021 років траплялися в межах 12-18 місяців після наполовинення, і ця закономірність довгий час була однією з найважливіших макрооповідних історій ринку.

Однак слід зазначити, що чотирирічний цикл ніколи не був «точною прогнозною лінією», а швидше — моделлю взаємодії пропозиційних шоків і ринкових настроїв. На ранніх етапах, через менший масштаб ринку та переважання роздрібних учасників, вплив змін пропозиції на ціну був особливо помітним.

Чому в цю хвилю циклу з’явилася «запізніла реакція»

Порівняно з попередніми циклами, поточна динаміка Біткоїна демонструє явні структурні зміни. Навіть після наполовинення і за умов залучення капіталу через ETF, ціна BTC залишалася в високих діапазонах і коливалася, не формуючи одностороннього швидкого зростання, характерного для минулих періодів.

Це явище не означає, що цикл повністю втратив свою силу, а швидше — що механізм ціноутворення на ринку Біткоїна змінюється. По-перше, появи ETF значно збільшили ринкову ємність. Вливання трильйонів доларів традиційних коштів зменшують чутливість ціни Біткоїна до нових потоків капіталу, і той самий обсяг чистого припливу вже не дає такого ж ефекту зростання, як раніше.

По-друге, структура учасників ринку змінилася. Дохідні інституційні гравці більше орієнтовані на балансування портфеля, управління ризиками і довгострокове інвестування, а не на короткострокове спекулятивне зростання. Це сприяє тому, що ціна швидше формує горизонтальні коридори, ніж швидко злітає вгору.

Чи є шанс на новий максимум у BTC у грудні 2025 року

З технічної точки зору, утримання ціни Біткоїна вище за 85 000 доларів і коливання в цьому діапазоні — це вже досить сильний сигнал. Довгострокові середні лінії залишаються спрямованими вгору, і тренд не порушений. Чи зможе він знову піднятися до нових максимумів у грудні, залежить від кількох ключових факторів.

По-перше, з точки зору капіталу. Якщо спотовий ETF зможе зберегти стабільний чистий приплив наприкінці року, особливо під час корекції цін, це створить необхідну ліквідність для прориву. По-друге, макроекономічна ситуація. Якщо очікування зниження ставок посиляться, і ризикові активи зростуть у цінності, то й ціна Біткоїна, як високоліквідного ризикового активу, отримає вигоду.

З точки зору циклів, другий рік після наполовинення зазвичай не є періодом стрімкого зростання, а швидше — тривалого утримання високих рівнів. Якщо ринок вибирає час для «засвоєння» цін, а не швидкого прориву, то час до нових максимумів може бути відкладений.

Як діяти, якщо теорія чотирирічного циклу виявиться недійсною

Все більш поширеною стає ідея, що Біткоїн поступово переходить від «активу, що рухається за механізмом наполовинення», до «активу глобальної ліквідності». У цьому випадку ціна вже не визначається лише пропозиційними факторами, а стає більш чутливою до глобальної ліквідності.

У такій ситуації для оцінки ринкової ситуації потрібно враховувати кілька змінних. Гнучкість монетарної політики, її ступінь стимулювання або стримування, безпосередньо впливає на оцінку ризикових активів. Зміни у структурі володіння ETF і інституційних позицій визначають межі ринкових покупок і продажів. Активність на блокчейні і поведінка довгострокових тримачів також впливають на баланс попиту і пропозиції.

Якщо чотирирічний цикл поступово слабшає, Біткоїн швидше за все перейде у стан «довгострокових коливань + широких горизонтальних трендів», а не у стрімкий параболічний ріст, як раніше.

Чотирирічний цикл не зник, а еволюціонує

Більш обґрунтоване розуміння полягає в тому, що чотирирічний цикл не втратив свою актуальність, а трансформується під впливом нових змінних. Наполовинення залишається важливою подією пропозиції, але його вплив розмивається через зростання обсягів капіталу і складність ринкових структур.

Механізм цінового відкриття Біткоїна рухається до зрілих ринків, що означає зниження волатильності, подовження циклів і більшу залежність від макроекономічних умов. Це може бути менш вигідним для короткострокових трейдерів, але для довгострокових інвесторів це зменшує системний ризик.

Підсумки

Грудень 2025 року для Біткоїна перебуває на історичному перехресті. Він зберігає елементи ранньої історії криптовалютної нерозвиненості, але одночасно поступово перетворюється на глобальний актив ліквідності. Чотирирічний цикл вже не є єдиною моделлю для аналізу, але залишається важливим контекстом для розуміння структури пропозиції.

Чи досягне він нових максимумів — можливо, вже не є єдиним критерієм успіху циклу. Головне — це питання, чи завершився перехід Біткоїна від «спекулятивного активу» до «макроактиву». У цьому процесі ціна може рухатися повільніше, але шлях стане більш стабільним.