#大户持仓变化 Робочі дані говорять самі за себе: чого чекає ФРС?

Готується опублікуватися звіт по неосяжних даних за листопад, він буде опублікований у вівторок о 21:30. Цей звіт включає всі дані за листопад і часткові оновлення за жовтень.

**Цифри приховують таємницю**

Неочікуваний сплеск у вересні (додатково 11.9 тисяч робочих місць за місяць) на 80% не зможе повторитися. Загальна думка ринку: ці дані ймовірно будуть знижені, і зниження може бути значним. Відповідні аналітики прогнозують, що "дані повернуться у протилежний напрямок".

Що ще більш тривожно? Можливо, зростання зайнятості було систематично переоцінено. Голова ФРС Джером Пауелл прямо заявив, що з квітня дані Бюро статистики праці, ймовірно, щомісяця враховували приблизно на 60 000 робочих місць більше, ніж слід. Це не мала цифра.

**Ринок у стані "замороження"**

Який стан ринку праці зараз? Не набирає масово працівників і не звільняє масово. Текучість кадрів майже зупинилася, активність нижча, ніж на початку року. За словами представників ФРС, вони дуже уважно стежать за ризиками зниження зайнятості — ці ризики зростають упродовж останніх місяців.

Ще більш тривожною є можливість, що створення робочих місць вже фактично стало негативним. Якщо компанії почнуть справжні звільнення, з’явиться ефект "сніжної кулі" — його важко зупинити.

Дані уряду можуть мати похибки, особливо на етапі уповільнення або розігріву ринку праці. Але коли систематично сумнівні дані, політика має бути більш обережною.

**Що робитиме ФРС?**

Короткостроково ФРС цілком має підстави чекати — спостерігати за розвитком економіки. Зі зменшенням зовнішніх негативних чинників, таких як торгові війни, у першій половині 2026 року ринок праці ймовірно залишатиметься під викликами, а рівень безробіття може сягнути 4.5% на початку року.

Але якщо ситуація дійсно погіршиться, наступний крок ФРС стане очевидним: якщо зайнятість суттєво знизиться, ймовірно, у 2026 році знову знизять ставки. Ключовий тригер — рівень безробіття досягне або перевищить 4.7% — це "визначальний фактор".

**Чи є шанс на відновлення у другій половині?**

Очікується, що ринок праці почне поступово покращуватися лише у другій половині 2026 року. Спершу доведеться перечекати, але це дає ринку чіткий часовий рамки.

Для трейдерів дані про рівень безробіття стануть наступним ключовим сигналом. Вони впливають не лише на динаміку долара, а й безпосередньо впливають на ризиковий апетит у криптовалютах. Слідкуйте уважно.