Останнім часом у ФРС панує неабиякий галас. Голова Федерального резерву в Атланті, Бостік, опублікував довгу статтю, прямо оскаржуючи очікування ринку щодо зниження ставок. Ця яструбова фігура, яка йде на пенсію вже у лютому наступного року, висловлюється гостро і спричинила хвилю у всьому торговому колі.

Його основна позиція досить ясна: інфляція є нинішньою головною загрозою, і ризики зниження ставок зараз надто високі. Це не перебільшення — за останні 5 років ціни зросли на цілих 20%, і інфляція вже понад 5 років перевищує цільові показники. Бізнес-звіти також відверті: витрати вже закріплені до 2026 року. Тарифні бар’єри та геополітична напруга лише підсилюють ситуацію, але справжнім винуватцем є інфляція — ця ще не підконтрольна дика тварина.

Щодо монетарної політики, Бостік виступає за збереження високих ставок до 2026 року. За його прогнозами, інфляція найраніше почне знижуватися у другій половині 2026 року, а до кінця року рівень інфляції залишиться вище 2.5%. Різке зниження ставок зараз може знову розпалити інфляцію, і наслідки будуть важко виправити.

Ситуація на ринку праці також досить складна. Попит знижується, пропозиція також скорочується, і за цим стоять як активна реструктуризація компаній, так і вплив заміни людської праці штучним інтелектом та іншими технологіями. Але хороша новина — ймовірність масштабної рецесії найближчим часом не дуже висока.

Ще цікавіше — внутрішні розбіжності у ФРС. На засіданні FOMC у грудні було 3 голоси проти, і дебати між яструбами та голубами вже стали нормою. Ці заяви Бостіка фактично свідчать про те, що яструбова частина все ще зберігає контроль над політикою. Для криптовалютного ринку це означає, що короткострокова невизначеність щодо напрямку ставок зберігатиметься, і волатильність може тривати.